Almonty Industries: El Despegue de una Potencia Minera en un Mercado en Tensión

El inicio de producción en la mina de wolframio Sangdong, junto con precios históricos y restricciones de China, impulsan el valor de Almonty Industries y reciben fuertes revisiones alcistas.

La cotización de Almonty Industries experimenta un impulso extraordinario, fundamentado en dos pilares clave: el arranque operativo de su mina de wolframio Sangdong en Corea del Sur y un contexto de precios históricamente altos para este metal estratégico. Este yacimiento se posiciona como uno de los depósitos de mayor tamaño y ley fuera del territorio chino.

Un Contexto de Escasez Global

El mercado del wolframio vive una situación de extrema tensión. China, que domina entre el 75% y el 80% del suministro mundial, impuso severas restricciones a la exportación a finales de 2025. Según informes de BMO Capital Markets, algunos envíos desde el país asiático llegaron a detenerse por completo de manera temporal.

Esta coyuntura, unida a una demanda firme, catapultó el precio del wolframio, registrando un incremento superior al 160% durante 2025. Lewis Black, Consejero Delegado de Almonty, ha calificado la situación como una "escasez de suministro real y legítima", confirmando que los clientes están aceptando los nuevos niveles de precios. Además, a partir del 1 de enero de 2027, el Departamento de Defensa de Estados Unidos prohibirá el uso de wolframio originario de China, Rusia o Corea del Norte, una normativa para la que Almonty ya ha asegurado acuerdos de compra vinculantes.

Sangdong Entra en Escena

En este escenario, el inicio de la producción en Sangdong en diciembre de 2025 marca un hito. La primera carga de mineral fue despachada, dando el pistoletazo de salida oficial a las operaciones mineras. Localizada en Gangwon, al noreste del país, la mina alberga reservas estimadas en 7,9 millones de toneladas, con una ley media de 0,47% de óxido de wolframio (WO?).

Las instalaciones de trituración, molienda y flotación operan según lo previsto. La fase inicial tiene una capacidad de procesamiento de aproximadamente 640.000 toneladas de mineral anuales, con planes de expansión que casi duplicarían la cifra hasta 1,2 millones de toneladas. A plena capacidad, Sangdong podría aportar más del 80% de la producción mundial de wolframio fuera de China.

El Respaldo de los Analistas e Inversores

El arranque de producción ha desencadenado una oleada de revisiones alcistas por parte de las firmas de análisis. Couloir Capital elevó su valoración en más de un 150%, desde 7,69 CAD hasta 19,30 CAD. DA Davidson aumentó su precio objetivo de 12 a 18 dólares estadounidenses, manteniendo una recomendación de "Compra". B. Riley Financial hizo lo propio, subiendo su objetivo de 10 a 17 dólares también con "Compra". Oppenheimer inició la cobertura el 5 de febrero de 2026 con la misma calificación positiva.

Este optimismo se refleja en el comportamiento institucional. El número de fondos con posiciones en la compañía creció más de un 55% en el último trimestre, alcanzando los 107. Van ECK Associates Corp incrementó su participación en un espectacular 13.294,7%, llegando a poseer 11,2 millones de acciones. Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors se incorporaron como nuevos inversores, con posiciones valoradas en 25,6 y 16,3 millones de dólares, respectivamente.

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Al 6 de marzo de 2026, la acción cotizaba a 18,72 dólares, con una ganancia semanal del 1,79%. La capitalización de mercado ronda los 4.210 millones de dólares.

Una Cartera de Proyectos Diversificada

La estrategia de Almonty va más allá del wolframio. En Sangdong, el proyecto de molibdeno cuenta con todas las autorizaciones y se espera que entre en producción a finales de 2026. Paralelamente, el proyecto Gentung en Montana, dirigido a clientes de defensa e industria estadounidenses, prevé estar listo para operar en la segunda mitad de 2026, con una capacidad futura objetivo de 140.000 MTU.

Black ha denominado "Trinidad Coreana" a la combinación de la mina Sangdong, la planta planeada de óxido de wolframio y el depósito de molibdeno, visualizando una cadena de valor integrada para minerales estratégicos. Para financiar este crecimiento, Almonty generó ingresos brutos superiores a 219 millones de dólares en 2025 mediante dos ofertas de capital en Estados Unidos.

Próximo Hito: Resultados del Trimestre

La atención se centra ahora en la publicación de los resultados trimestrales, prevista para el 19 de marzo de 2026. Este informe ofrecerá los primeros datos financieros concretos que reflejen el impacto combinado de los altos precios del wolframio y el inicio de la producción en Sangdong. La expansión total de la capacidad está programada para 2027 y, según la compañía, avanza según lo planeado.

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