Almonty Industries: El contrato de molibdeno que blinda 234 millones de dólares al año
27.04.2026 - 06:41:33 | boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries acumula una revalorización cercana al 715% en los últimos doce meses, un movimiento que trasciende el mero fervor especulativo. La compañía, centrada en la producción de wolframio fuera del ecosistema chino, ha logrado articular una narrativa donde confluyen la geopolítica, los aranceles y una hoja de ruta industrial con hitos concretos.
El mercado de opciones reflejó esta tensión la semana pasada. Los operadores adquirieron más de 5.200 opciones de compra, un volumen que duplicó con creces la media diaria. La volatilidad anualizada supera el 100%, un indicador de que el movimiento direccional sigue siendo la apuesta dominante entre los inversores.
Un pilar en Corea del Sur que duplicará su capacidad
La mina Sangdong, en Corea del Sur, constituye el eje operativo del grupo. En marzo se inauguró la primera fase de la planta de procesamiento, diseñada para tratar 640.000 toneladas de mineral al año y producir alrededor de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. DA Davidson estima que la operación comercial plena se alcanzará durante el segundo trimestre de 2026, un hito que los analistas consideran catalizador inmediato para el precio de la acción.
La segunda fase, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas. En ese punto, Sangdong podría cubrir aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. La junta general de accionistas, convocada para el 8 de junio, debería aportar detalles concretos sobre la financiación de esta ampliación.
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La exención arancelaria que abre la puerta a Washington
La administración estadounidense ha excluido expresamente los minerales de wolframio de Almonty de los aranceles recíprocos. Esta decisión se sustenta en un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders, con sede en Pensilvania. A partir de enero de 2027, las empresas del sector defensa en Estados Unidos solo podrán adquirir wolframio y ciertos metales críticos de proveedores ajenos a la cadena de suministro china. Ese plazo, a menos de nueve meses vista, está concentrando el capital institucional en productores con perfil occidental.
El contexto del mercado refuerza esta dinámica. Las exportaciones chinas de APT (paratungstato amónico) cayeron de 782 toneladas en 2024 a solo 243 toneladas hasta noviembre de 2025. El precio del wolframio alcanzó en abril de 2026 los 2.526 dólares por unidad métrica de tonelada, muy por encima de los 2.250 dólares registrados en marzo. La sustitución del material resulta inviable en la mayoría de aplicaciones industriales, y el reciclaje no escala con la rapidez necesaria.
La garantía del molibdeno y el nuevo cuartel general
Más allá del wolframio, Almonty ha asegurado un flujo de ingresos recurrente mediante un contrato de suministro de molibdeno con precio mínimo garantizado. Este acuerdo le reportará al menos 234 millones de dólares anuales, independientemente de las fluctuaciones del mercado del wolframio. La producción en el proyecto Gentung, en Montana, está programada para el otoño de 2026.
A mediados de abril, la compañía trasladó su sede corporativa de Toronto a Dillon, Montana, donde se ubica precisamente el proyecto Gentung. La proximidad geográfica busca agilizar la interlocución con agencias federales y contratistas de defensa estadounidenses.
Cobertura institucional y valoración
Texas Capital inició la cobertura de Almonty el 17 de abril con una recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares. B. Riley Financial y DA Davidson ya habían fijado objetivos de 23 y 25 dólares respectivamente en marzo. El número de fondos institucionales con posiciones en la compañía aumentó un 55% hasta 107.
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Los resultados del ejercicio 2025 reflejan la transición: los ingresos alcanzaron los 32,5 millones de dólares canadienses, pero la compañía registró una pérdida neta de casi 162 millones. La dirección atribuye este desfase a ajustes contables no monetarios vinculados a la revalorización de derivados, directamente ligados al fuerte repunte de la propia acción.
La acción cotiza en torno a 29,94 dólares canadienses, un 6,6% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 17 de abril. El RSI, cercano a 77, señala condiciones de sobrecompra, aunque la volatilidad superior al 100% hace de este un estado recurrente para el título. Los próximos datos trimestrales, que por primera vez incluirán ingresos comerciales de Sangdong, determinarán si la mina coreana cumple con las expectativas que ya descuenta el mercado.
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