Almonty Industries: El contraataque del wolframio entre la geopolítica y los primeros números de Sangdong
29.04.2026 - 11:11:08 | boerse-global.de
El tablero del wolframio se reconfigura a un ritmo vertiginoso. Mientras Almonty Industries ultima su mudanza a Montana y refuerza su consejo con exgenerales del Ejército estadounidense, el mercado se prepara para el primer examen real de la mina surcoreana Sangdong: el informe trimestral de mayo revelará si la producción arranca al ritmo prometido.
La compañía canadiense, que en abril anunció el traslado de su sede desde Toronto a Dillon (Montana), ha recaudado más de 200 millones de dólares en su debut en el Nasdaq y en una ronda de financiación posterior. El movimiento estratégico busca estrechar lazos con agencias gubernamentales y contratistas de defensa de EE.UU., en un contexto donde el wolframio se ha convertido en un mineral crítico para la seguridad nacional.
Sangdong supera el ecuador del primer trimestre
La mina surcoreana, que reabrió sus puertas en marzo tras más de tres décadas paralizada, procesa en su fase inicial 640.000 toneladas de mineral al año, equivalentes a unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Su principal ventaja competitiva salta a la vista: la ley media del yacimiento alcanza el 0,51% de trióxido de wolframio, aproximadamente el triple que la media global.
Los analistas de DA Davidson confían en que Sangdong alcance su plena capacidad comercial durante el segundo trimestre de 2026. De cumplirse los plazos, la fase 2, prevista para 2027, duplicaría la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales. A pleno rendimiento, la mina cubriría cerca del 40% de la demanda global de wolframio fuera de China.
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El mercado, sin embargo, ya ha empezado a descontar riesgos. El precio del wolframio, que tocó máximos históricos a principios de 2026 —el APT llegó a cotizar a 3.289 dólares por unidad en Europa a finales de abril—, muestra signos de corrección. Los vendedores recogen beneficios y los compradores se muestran cautelosos, generando un desequilibrio entre oferta y demanda.
China aprieta el grifo y la industria de semiconductores tiembla
El contexto geopolítico juega a favor de Almonty. Pekín ha sustituido su sistema de cuotas por un régimen de licencias de exportación controlado por el Estado, con solo 15 empresas autorizadas. El impacto ha sido inmediato: las exportaciones chinas de APT cayeron de 782 toneladas en 2024 a apenas 243 toneladas en los primeros once meses de 2025, y en los inicios de 2026 se acercan a cero.
El desabastecimiento amenaza ya a la industria de semiconductores. Proveedores japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio —esencial para la producción de chips 3D NAND— podrían agotarse este mismo verano.
En este escenario, Washington ha blindado a Almonty. El Departamento de Comercio estadounidense ha eximido expresamente a los óxidos, concentrados y minerales de wolframio de la compañía de los aranceles recíprocos, amparándose en un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders, con sede en Pensilvania.
El gran accionista reduce su apuesta
Mientras la empresa se expande, uno de sus principales accionistas ha optado por hacer caja. La Deutsche Rohstoff AG vendió a principios de abril algo más del 3% de su participación a un comprador no identificado. La operación reportó a la firma alemana un beneficio cercano a los 100 millones de euros. Tras la desinversión, la compañía germana conserva aproximadamente el 5% del capital de Almonty.
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La junta de junio y el fantasma del 'reverse split'
El 30 de abril expiraba el plazo interno para que el consejo decidiera si ejecuta una agrupación de acciones, una medida ya aprobada por los accionistas que podría implicar el canje de hasta cinco títulos antiguos por uno nuevo. El consejo también puede descartar la operación. El mercado espera más detalles sobre la estructura de capital en la junta general de accionistas del 8 de junio.
Tres casas de análisis mantienen una recomendación de "compra fuerte" sobre el valor. Texas Capital inició cobertura el 17 de abril con un precio objetivo de 25 dólares. B. Riley Financial y DA Davidson ya habían fijado objetivos de 23 y 25 dólares respectivamente en marzo.
La acción cotiza actualmente a 27,71 dólares canadienses, un 130% por encima del nivel de inicio de año, pero un 13,6% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 17 de abril. La volatilidad anualizada supera el 100%. El informe de mayo será la primera prueba de fuego para Sangdong —y para las promesas de una mina que vuelve a la vida después de tres décadas de silencio.
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