Almonty Industries: El consenso de análisis se vuelve más alcista

La transformación de Almonty a productor operativo, con la mina Sangdong en marcha y precios récord del wolframio, impulsa revisiones alcistas de analistas como Oppenheimer y B. Riley.

La transformación estratégica de Almonty Industries, que ha pasado de ser un mero desarrollador de proyectos a un productor operativo, está comenzando a dar sus frutos y captando una atención renovada en el mercado. Este cambio de perfil, coincidiendo con la puesta en marcha de su emblemática mina en Asia y un entorno de precios favorables, ha motivado que varias firmas de análisis financiero revisen al alza sus valoraciones sobre la compañía especializada en wolframio.

Un escenario macroeconómico propicio

El contexto para los productores de minerales críticos no podría ser más favorable. A principios de 2026, el precio del paratungstato de amonio (APT) alcanzó niveles históricos, situándose en aproximadamente 2.500 dólares estadounidenses por tonelada métrica. Esta fortaleza en los precios constituye un viento de cola significativo para empresas como Almonty que están entrando en fase de producción, mejorando sustancialmente sus perspectivas de ingresos.

Revisión alcista de los objetivos de precio

El mercado ha respondido a esta evolución. En los últimos días, destacadas casas de análisis han ajustado sus modelos de valoración, reflejando un mayor optimismo sobre el futuro flujo de caja de la empresa.

• Oppenheimer: Ha elevado su precio objetivo de 16,00 a 19,00 dólares, manteniendo su recomendación de "Outperform".
• B. Riley Financial: Incrementó su objetivo desde 17,00 hasta 23,00 dólares, respaldado por una calificación de "Compra".
• DA Davidson: Establece el objetivo más alto del consenso, en 25,00 dólares estadounidenses.

Con estas revisiones, el precio objetivo promedio de los analistas se sitúa ahora en torno a los 18,38 dólares. No obstante, existe una voz disonante: Weiss Ratings mantiene su recomendación de venta, citando los riesgos operativos inherentes al arranque de nuevas instalaciones productivas.

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Sangdong: La piedra angular con ingresos garantizados

El proyecto clave que sustenta esta reevaluación es la mina Sangdong en Corea del Sur. Almonty no solo completó con éxito la primera fase de puesta en marcha en marzo de 2026, sino que también fortaleció su base financiera al extender el contrato de offtake con el Grupo Plansee de 10 a 15 años. Este acuerdo garantiza a la compañía unos ingresos mínimos de 750 millones de dólares canadienses, proporcionando una visibilidad financiera crucial.

Expansión en Norteamérica y fortaleza de balance

Paralelamente al desarrollo asiático, la empresa avanza en su estrategia de diversificación geográfica. A finales de 2025 adquirió el proyecto Gentung Browns Lake en Montana (EE.UU.), con el ambicioso plan de tenerlo listo para comenzar la producción en la segunda mitad de 2026. El objetivo es establecer una cadena de suministro doméstica para las industrias de defensa y aeroespacial estadounidenses.

Para financiar este crecimiento, Almonty parte de una posición líquida sólida. A cierre de 2025, su balance mostraba un efectivo de 268,4 millones de dólares estadounidenses. Es importante contextualizar el neto negativo de 161,9 millones de dólares reportado ese año, ya que se derivó principalmente de revalorizaciones contables no monetarias.

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Visión de futuro: Integración vertical y crecimiento

La hoja de ruta de Almonty la perfila como un futuro proveedor integrado verticalmente para las industrias occidentales. Con la producción iniciándose en Corea del Sur y la entrada en operaciones prevista en Montana para el segundo semestre de 2026, la compañía gana escala. Además, ya tiene en el horizonte la segunda fase de expansión en Sangdong, programada para 2027, que pretende duplicar la capacidad de la mina hasta las 4.600 toneladas anuales de concentrado de wolframio.

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