Almonty Industries: El asalto institucional a un valor en ebullición
01.03.2026 - 09:00:59 | boerse-global.de
El papel de Almonty Industries protagoniza una de las revalorizaciones más espectaculares del mercado. En apenas noventa días, su cotización ha superado con creces el doble, marcando un máximo anual de 17,31 dólares estadounidenses el jueves y cerrando a 17,84 dólares el 26 de febrero de 2026. Esta trayectoria catapulta su capitalización bursátil hasta aproximadamente los 4.010 millones de dólares.
Detrás de este impulso se encuentra una convergencia poderosa: hitos operativos clave, tensiones geopolíticas y, de manera muy destacada, una entrada masiva de capital institucional. El epicentro de esta historia es la mina de Sangdong, en Corea del Sur, que inició su producción comercial en diciembre de 2025.
Un panorama geopolítico que redefine el mercado
El dominio chino sobre la cadena de suministro global de wolframio, que supera el 80%, está experimentando fuertes sacudidas. Las restricciones a la exportación implementadas por Pekín en 2025, según análisis de BMO Capital Markets, paralizaron temporalmente ciertos envíos. Las existencias se han agotado y no se prevé un alivio en la oferta para 2026.
La situación se tensará aún más a partir de enero de 2027, cuando el Departamento de Defensa de EE.UU. prohíba el uso de wolframio originario de China, Rusia o Corea del Norte en proyectos de defensa. Lewis Black, CEO de Almonty, ha señalado recientemente la existencia de un "cuello de botella real y legítimo" en la oferta, subrayando que la formación de precios se está liberando, por primera vez en décadas, de los mecanismos de control históricos.
Sangdong: Un activo de importancia estratégica global
Clasificada entre los yacimientos de wolframio de mayor ley y tamaño del mundo, la mina de Sangdong está llamada a convertirse en el productor no chino más importante. En su plena capacidad, podría aportar más del 80% de la producción mundial fuera de China. Sus reservas medidas ascienden a 7,9 millones de toneladas, con una concentración media de óxido de wolframio del 0,47%.
La operación está diseñada en dos fases: una primera con una capacidad de procesamiento de 640.000 toneladas de mineral anuales, y una segunda que la expandiría a 1,2 millones. Este proyecto no solo devuelve a Corea del Sur a un papel histórico, sino que sienta las bases para una cadena de suministro occidental independiente.
La estrategia de crecimiento de Almonty no se limita a Corea. La compañía planea ampliar la capacidad de su mina Panasqueira en Portugal, avanza en la definición de recursos del proyecto de molibdeno de Sangdong y, en noviembre de 2025, adquirió el proyecto de wolframio Gentung-Browns Lake en Montana por 9,75 millones de dólares.
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El respaldo del capital institucional se intensifica
El interés de los grandes inversores es palpable y cuantificable. El número de fondos con posiciones en Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta alcanzar los 107. Destacan movimientos extraordinarios: Van Eck Associates incrementó su participación un 13.294,7%, acumulando 11,24 millones de acciones por un valor cercano a los 99 millones de dólares. Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors inyectaron aproximadamente 25,6 y 16,3 millones de dólares, respectivamente.
Para financiar este despliegue, la empresa completó con éxito dos rondas de capital en los mercados estadounidenses durante 2025, obteniendo más de 219 millones de dólares.
Los analistas revisan al alza sus perspectivas
La comunidad analística ha reaccionado ajustando sus valoraciones de forma significativa. Couloir Capital elevó su precio objetivo justo en más de un 150%, desde 7,69 hasta 19,30 dólares canadienses, citando los precios del wolframio por encima de los 1.000 dólares por tonelada métrica y el avance en Sangdong. Mantuvo, no obstante, su recomendación en "Mantener".
Otras firmas han sido igualmente optimistas. D.A. Davidson reiteró en febrero de 2026 su consejo de "Comprar" con un objetivo de 18 dólares. B. Riley elevó su meta de 10 a 17 dólares, mientras que Oppenheimer inició cobertura con "Comprar" y un objetivo de 16 dólares, frente a los 12 previos. El consenso medio se sitúa actualmente en 13,38 dólares.
La prueba de fuego: los resultados del 19 de marzo
La próxima cita clave está marcada en el calendario. El 19 de marzo, Almonty hará públicos sus resultados trimestrales. Este informe será el primer examen concreto para verificar si el aumento de los precios del wolframio y el arranque de la producción en Sangdong se están traduciendo en una mejora tangible de los números. Todos los ojos estarán puestos en si la compañía comienza a dejar atrás el territorio de las pérdidas.
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