Almonty: El wolframio supera los 3.000 dólares y la junta delibera sobre el contrasplit

El precio del APT supera los 3.000 dólares por mtu, China controla el 88% de la oferta y Almonty avanza con su mina Sangdong en medio de un contrasplit clave.

El precio del wolframio ha alcanzado niveles que no se veían en años, y Almonty Industries se encuentra en el epicentro de esta tormenta perfecta. El amonio paratungstato (APT) ha superado la barrera de los 3.000 dólares por tonelada métrica unitaria (mtu) en abril de 2026, después de que a finales de 2025 cotizara en torno a los 900 dólares. Eso representa una revalorización superior al 230% en apenas seis meses. Sin embargo, el dato más reciente sitúa el APT en 2.526 dólares, lo que refleja la extrema volatilidad de un mercado sometido a tensiones geopolíticas sin precedentes.

China controla más del 88% de la oferta mundial de wolframio, y Washington ha movido ficha. El 29 de abril de 2026, el gobierno estadounidense confirmó oficialmente que esta dependencia supone una amenaza directa para su defensa nacional. Las exportaciones chinas de APT cayeron prácticamente a cero a principios de 2026, y a partir de 2027, el Pentágono exigirá a sus contratistas que el wolframio que utilicen proceda exclusivamente de fuentes no chinas.

La junta, ante la encrucijada del contrasplit

Mientras el mercado del wolframio hierve, el consejo de administración de Almonty tiene sobre la mesa una decisión clave que debe tomar antes del jueves. Los accionistas ya han autorizado a la cúpula directiva a realizar un contrasplit de acciones, que permitiría agrupar hasta cinco títulos antiguos en uno nuevo. El objetivo es elevar el precio unitario del papel por encima del umbral de los cinco dólares, un requisito que muchos inversores institucionales exigen para considerar la entrada en un valor. De momento, el número de fondos que han tomado posiciones en Almonty se ha reducido a la mitad, hasta 107.

En bolsa, la acción cotiza a 26,85 dólares canadienses, con un leve retroceso en la última sesión. A pesar de ello, el rendimiento acumulado en los últimos doce meses supera el 630% —o el 600%, según la fuente—, un reflejo del brutal repunte del wolframio. La volatilidad anualizada sigue por encima del 100%, y desde el máximo de doce meses alcanzado a mediados de abril, el título ha cedido aproximadamente un 16%.

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Sangdong ya produce, Montana espera su turno

La joya de la corona de Almonty es la mina de Sangdong, en Corea del Sur. En marzo de 2026, la compañía completó la puesta en marcha de la fase 1 y la histórica instalación ha vuelto a producir. El mineral de esta mina presenta un contenido de trióxido de wolframio que triplica la media mundial. La planta de procesamiento tiene capacidad para tratar unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio al año, lo que equivale a 640.000 toneladas de mineral bruto anuales. La fase 2, prevista para 2027, duplicará esa capacidad hasta las 4.600 toneladas. A pleno rendimiento, Sangdong cubriría aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.

En Estados Unidos, Almonty avanza con el proyecto Gentung, ubicado en el yacimiento de Browns Lake, que cuenta con un recurso total de 7,53 millones de toneladas. La compañía espera tenerlo listo para producir en la segunda mitad de 2026, con una capacidad anual estimada de 140.000 mtu. El interés por la región de Montana no es casual: el 29 de abril, Red Mountain Mining (ASX: RMX) aseguró una opción exclusiva sobre el proyecto Pioneer Tungsten, colindante con Gentung, lo que subraya el creciente atractivo de la zona.

Las cifras clave llegarán en mayo

El 21 de mayo, Almonty publicará los primeros datos completos de producción de Sangdong, un hito que el mercado espera con expectación. Poco después, en la junta general de accionistas del 8 de junio, la dirección presentará los planes de expansión. La capacidad de la compañía para cumplir con los plazos de Gentung y acelerar la fase 2 de Sangdong será determinante, sobre todo teniendo en cuenta que la fecha límite de 2027 impuesta por el Pentágono se acerca sin remedio.

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Financieramente, Almonty se ha reforzado en los últimos meses. La salida a bolsa de julio de 2025 le reportó 90 millones de dólares, y una ampliación de capital en diciembre del mismo año añadió otros 129 millones. Con esa liquidez, la empresa afronta una etapa en la que la geopolítica y la producción deben alinearse para que el cuento del wolframio no se quede en una simple anécdota bursátil.

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