Almonty: El wolframio que desafía la gravedad geopolítica y se dispara un 715% en el año
27.04.2026 - 09:40:52 | boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries se ha multiplicado por tres desde enero, pero el verdadero motor de esta escalada no es la especulación. Es la confluencia de tres fuerzas difíciles de replicar: una mina que empieza a rendir, un veto chino que estrangula la oferta y una ventana regulatoria en Estados Unidos que expira en menos de nueve meses.
El precio del wolframio ha roto todos los techos históricos. El amonio parawolframato (APT) alcanzó en abril los 2.526 dólares por tonelada métrica, un nivel que hace dos años parecía ciencia ficción. La razón es doble: Pekín ha reducido sus exportaciones de 782 toneladas en 2024 a apenas 243 hasta noviembre de 2025, y Washington ha prohibido el wolframio chino en la contratación de defensa. El resultado es un mercado partido en dos, con los compradores occidentales peleando por un pastel cada vez más pequeño.
Sangdong acelera mientras el reloj corre
La planta de procesamiento de Sangdong, en Corea del Sur, ya está operativa. Con una capacidad inicial de 640.000 toneladas de mineral al año, producirá alrededor de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. DA Davidson sitúa el inicio de la producción comercial plena en el segundo trimestre de 2026 —cuestión de semanas. Cada comunicado del equipo directivo sobre el ritmo de la mina tiene, por tanto, potencial inmediato para mover la acción.
La fase 2, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas anuales. Cuando esté a pleno rendimiento, Sangdong cubrirá aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. La compañía cuenta con unos 268 millones de dólares en efectivo, aunque el ejercicio 2025 cerró con una pérdida neta de 161,9 millones de dólares canadienses, lastrada por ajustes contables no monetarios ligados al propio rally de la acción.
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Montana como cuartel general y la exención arancelaria
El traslado de la sede social desde Toronto a Dillon, Montana, no es un mero cambio de domicilio fiscal. Almonty quiere ser percibido como un proveedor occidental de wolframio, no como una minera canadiense más. Dos generales retirados del Ejército estadounidense se han incorporado al consejo, aportando contactos directos en los programas de adquisiciones de defensa.
La jugada ya tiene recompensa regulatoria. Washington ha eximido expresamente los óxidos, concentrados y minerales de wolframio de Almonty de los aranceles de represalia. El motivo es un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders, en Pensilvania. A partir de enero de 2027, las empresas armamentísticas estadounidenses solo podrán comprar wolframio a proveedores ajenos a la cadena china. Ese plazo, que se acerca a pasos agigantados, está concentrando el capital institucional en productores como Almonty.
Los analistas elevan la apuesta
Texas Capital inició la cobertura el 17 de abril con una recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares. B. Riley Financial y DA Davidson ya habían fijado objetivos de 23 y 25 dólares respectivamente en marzo. El número de fondos institucionales con posiciones en Almonty ha aumentado un 55%, hasta 107.
En el acumulado de doce meses, la acción se ha revalorizado un 715%, aunque cotiza a 29,94 dólares canadienses, un 6,6% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 17 de abril. El RSI ronda los 77 puntos, lo que indica condiciones de sobrecompra en un título con una volatilidad anualizada superior al 100%. No es un estado anómalo para un valor que ha vivido un rally de estas dimensiones.
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Lo que viene: resultados, junta y el gran examen
La primera prueba de fuego llegará con los resultados trimestrales que, por primera vez, reflejarán ingresos comerciales de Sangdong. En 2025, la facturación total fue de 32,5 millones de dólares, un 13% más que el año anterior. La junta general de accionistas, convocada para el 8 de junio, debería aportar detalles concretos sobre la financiación de la fase 2.
El verdadero examen no será si Sangdong produce, sino si lo hace al ritmo que el mercado ya ha descontado en el precio. La mina coreana tiene la llave para convertir una historia geopolítica en un negocio sostenible. Hasta entonces, el wolframio de Almonty seguirá siendo un activo escaso, caro y estratégico —justo lo que necesita un inversor en tiempos de fragmentación comercial.
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