Almonty: el voto sobre Sangdong fase 2 y la mudanza a Montana marcan el compás tras un trimestre de récord

Pese a récord de ingresos (+221%) e inicio de producción en la mina coreana Sangdong, la acción de Almonty cae un 10,64% semanal. El mercado recoge beneficios tras una subida del 550% en doce meses. Analistas recomiendan compra.

El camino de Almonty hacia la producción comercial de Sangdong y el anuncio del traslado de su sede a Montana no logran frenar la recogida de beneficios. La acción retrocede un 10,64% en la semana y un 25,10% desde su máximo de abril, pese a que los resultados operativos del primer trimestre de 2026 han sido los mejores de su historia. El mercado asimila una subida del 99,67% en lo que va de año y de casi el 550% en doce meses, y muchos inversores optan por consolidar posiciones.

Los ingresos del primer trimestre se dispararon un 221% interanual hasta 25,4 millones de dólares, superando las expectativas en un 3,52%. La mina portuguesa de Panasqueira funcionó a pleno rendimiento, y el precio al contado del APT de wolframio en Rotterdam escaló de 900 a más de 3.000 dólares la tonelada, impulsado por los controles chinos a la exportación y la demanda de defensa y tecnología. El EBITDA ajustado alcanzó los 6,1 millones de dólares, y el flujo de caja operativo se situó en 9,7 millones, frente a un saldo negativo del año anterior. La tesorería, con 259,9 millones de dólares (unos 260 millones según otras fuentes), da margen para la expansión.

El resultado neto, no obstante, arrojó una pérdida de 5,3 millones de dólares, equivalente a 0,02 dólares por acción. Esta cifra se explica por partidas contables no dinerarias: 6,4 millones de dólares en derivados implícitos y 2,0 millones en pasivos por warrants. Operativamente, la mina de Panasqueira generó un beneficio minero de 13,0 millones de dólares canadienses, frente a apenas 0,8 millones del año anterior.

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El verdadero catalizador estratégico, sin embargo, está en Corea del Sur. Sangdong inició la producción comercial a mediados de marzo tras más de tres décadas parada. Ahora, la junta general de accionistas del 9 de junio de 2026 en Toronto someterá a votación la fase 2 del proyecto. Si recibe el visto bueno, la capacidad de procesamiento podría elevarse hasta 1,2 millones de toneladas en 2027, consolidando a Sangdong como uno de los mayores yacimientos de wolframio fuera de China. En el orden del día figuran también la elección de siete consejeros y la aprobación de las cuentas de 2025.

Paralelamente, Almonty refuerza su alineamiento con las cadenas de suministro occidentales al trasladar su sede corporativa de Toronto a Dillon, Montana. La nueva ubicación acerca la dirección al proyecto Gentung y a potenciales socios en la industria de defensa y tecnología de EE.UU.

Los analistas respaldan la tesis alcista. D.A. Davidson mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 25,00 dólares, mientras que Alliance Global elevó su valoración de 19,25 a 26,25 dólares. No existen recomendaciones de venta entre los ocho expertos que cubren el valor.

A corto plazo, la acción se mueve entre dos fuerzas opuestas: la solidez operativa y el tirón del wolframio frente a la presión vendedora tras una escalada extrema. En la última sesión, el título osciló entre los 24,02 y los 24,14 dólares canadienses, según la fuente consultada, y cotiza actualmente un 57,69% por encima de su media móvil de 200 días. La cita del 9 de junio será la próxima prueba para determinar si la corrección es una pausa o un cambio de tendencia.

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