Almonty: el triple test de mayo que definirá el rumbo del gigante del wolframio
05.05.2026 - 19:51:14 | boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries acumula una revalorización cercana al 676% en doce meses, pero el verdadero examen acaba de empezar. El productor canadiense de wolframio —ahora con sede en Dillon, Montana— se enfrenta a tres hitos clave en las próximas semanas que determinarán si el rally tiene fundamentos sólidos o si el mercado se ha adelantado a los hechos.
El primero y más relevante llegará el 21 de mayo, cuando la compañía publique los primeros datos de producción de su mina estrella en Sangdong, Corea del Sur. La fase 1 de este yacimiento, que inició operaciones regulares a finales de marzo, está diseñada para procesar 640.000 toneladas de mineral al año, equivalentes a unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La ley del mineral ronda el 0,51% de trióxido de wolframio, aproximadamente el triple de la media mundial.
Los analistas de DA Davidson confían en que la mina alcance su plena capacidad comercial durante el segundo trimestre de 2026. De cumplirse ese pronóstico, el camino quedaría allanado para la siguiente fase: la votación de los accionistas en la junta general del 9 de junio, donde se decidirá la expansión a la fase 2. Si sale adelante, la capacidad de procesamiento se duplicaría hasta 1,2 millones de toneladas anuales para 2027, lo que permitiría a Sangdong cubrir cerca del 40% de la demanda global de wolframio fuera de China.
El contexto geopolítico juega claramente a favor de Almonty. Un informe del gobierno estadounidense fechado el 29 de abril de 2026 calificó la dependencia de materias primas importadas como una amenaza formal para la seguridad nacional. A partir de enero de 2027, los contratistas de defensa estadounidenses deberán abastecerse de wolframio exclusivamente de proveedores no chinos. Almonty ya está blindada: cuenta con un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pensilvania y sus productos quedaron explícitamente exentos de los aranceles recíprocos de Washington.
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El respaldo del molibdeno y la caja
Más allá del wolframio, la compañía ha tejido una segunda pata financiera que reduce la dependencia de un solo metal. Almonty firmó un acuerdo exclusivo con el procesador surcoreano SeAH M&S, que se compromete a adquirir toda la producción de molibdeno de un proyecto vecino. El contrato garantiza ingresos mínimos de 234 millones de dólares anuales, una cifra que otorga visibilidad y margen de maniobra.
Los números del último trimestre refuerzan esa solidez. Los ingresos crecieron un 39% intertrimestral hasta los 8,7 millones de dólares. La pérdida neta contabilizada responde casi en su totalidad a ajustes de valoración derivados del fuerte repunte de la acción, no a problemas operativos. Al cierre del año, la tesorería ascendía a unos 268 millones de dólares, una posición envidiable para afrontar las inversiones previstas.
Esa liquidez se ha alimentado de dos operaciones recientes: la salida a bolsa en el Nasdaq en julio de 2025, que reportó 90 millones de dólares, y una ampliación de capital en diciembre que sumó otros 129 millones. El interés institucional no ha dejado de crecer: el número de fondos con posiciones en Almonty aumentó más de un 55%, hasta 107.
Consolidación tras el pico histórico
La acción cotiza actualmente en 27,34 dólares canadienses, un 15% por debajo del récord de 32,07 CAD alcanzado a mediados de abril. Pese al retroceso, el precio se mantiene claramente por encima de la media móvil de 50 sesiones, situada en torno a los 26 CAD. El RSI de 57,9 puntos descarta condiciones de sobrecompra, aunque la volatilidad anualizada a 30 días, superior al 97%, recuerda que los vaivenes siguen siendo extremos.
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Tres casas de análisis mantienen una recomendación de compra fuerte: Texas Capital inició cobertura en abril con un precio objetivo de 25 dólares estadounidenses, mientras que B. Riley Financial y DA Davidson fijaron sus dianas en 23 y 25 dólares respectivamente en marzo.
La junta del 9 de junio incluye puntos de trámite —aprobación de cuentas, reelección de directores y ratificación de Zeifmans LLP como auditor—, pero la atención se centrará en la votación sobre la fase 2 de Sangdong. Si los datos del 21 de mayo convencen al mercado, la expansión tendrá vía libre. Si decepcionan, la consolidación de las últimas semanas podría ser solo el principio de un ajuste más profundo.
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