Almonty: el pulso geopolítico del wolframio pasa por Sangdong y una votación decisiva
17.05.2026 - 09:11:23 | boerse-global.de
Los precios del wolframio se han triplicado en apenas cuatro meses —de unos 860 dólares por MTU en enero a más de 3.140 a principios de mayo—, y Almonty Industries se encuentra en el epicentro de una tormenta perfecta entre la oferta, la demanda estratégica y un giro regulatorio en Estados Unidos. La cotización lo refleja: la acción acumula un 545% en doce meses, aunque la última semana ha cedido un 10,64%, hasta los 24,02 dólares canadienses.
Esa pausa en la euforia bursátil no frena los planes de la compañía. El próximo 9 de junio, en Toronto, los accionistas están convocados a votar la segunda fase de expansión de la mina Sangdong, en Corea del Sur. Si sale adelante, la capacidad de procesamiento pasaría de las 640.000 toneladas anuales ya operativas a 1,2 millones en 2027. El objetivo es cubrir alrededor del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
Resultados que avalan el giro operativo
Las cuentas del primer trimestre ya muestran a un Almonty muy distinto al de hace un año. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta los 25,4 millones de dólares, frente a los 7,9 millones del mismo periodo de 2025. El beneficio de la explotación minera alcanzó los 13,0 millones, y el flujo de caja operativo giró a positivo con 9,7 millones. La mejora obedece sobre todo a la producción más estable de la mina Panasqueira, en Portugal, que ha permitido a la compañía dejar atrás la imagen de mero proyecto en desarrollo.
Ahora bien, los costes también han subido. Los gastos de producción pasaron de 6,6 a 11,8 millones, y las partidas administrativas —salarios y asesoría legal— han absorbido parte del avance. La pregunta que se hacen los inversores es si la compañía podrá mantener márgenes estables a medida que escala.
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Un veterano de Wall Street toma las riendas financieras
La expansión requiere talento directivo contrastado. Por eso el 1 de junio asume como nuevo director financiero Jorge Beristain, un analista que trabajó en Deutsche Bank y que luego pasó por Ryerson. Releva a Brian Fox, que ha dejado la empresa con efecto inmediato. Mientras tanto, Guillaume de Lamaziere, director de desarrollo, lleva las finanzas de forma interina.
El fichaje encaja con la estrategia de fondo: reforzar los lazos con la industria estadounidense de defensa. La compañía tiene previsto trasladar su sede corporativa de Toronto a Dillon, Montana, y el calendario no es casual. A partir del 1 de enero de 2027, una nueva directiva de contratación pública prohibirá el wolframio chino en todas las cadenas de suministro militares occidentales. Sangdong está llamada a ser la alternativa occidental.
El mercado digiere los 545% de rentabilidad
A pesar del rally acumulado, la acción cayó un 4,68% el viernes y descuenta un 25% desde su máximo de 52 semanas. Los analistas, sin embargo, mantienen el optimismo. D.A. Davidson fija un precio objetivo de 25,00 dólares estadounidenses, mientras que Bank of America lo sitúa en 23,00 dólares. La firma Sphene Capital fue más allá el 15 de mayo: elevó su objetivo de 20,10 a 37,40 dólares canadienses y reiteró la recomendación de compra, apoyándose en las mejores cifras trimestrales y una base operativa más amplia.
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Paralelamente, Almonty ha puesto en marcha un programa de perforaciones para el proyecto de molibdeno en Sangdong, un metal que podría complementar estratégicamente su negocio principal y abrir nuevas puertas industriales. El voto del 9 de junio decidirá si todo ese potencial se convierte en realidad a gran escala.
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