Almonty: el pacto con SeAH por el molibdeno corona el despegue de Sangdong
19.05.2026 - 04:01:09 | boerse-global.de
A poco andar de la puesta en marcha de su mina de wolframio en Sangdong, Almonty Industries ya ha asegurado un segundo pilar en el mismo enclave surcoreano. La compañía ha cerrado un contrato exclusivo de suministro de molibdeno con SeAH M&S, el mayor procesador del metal en el país, que absorberá toda la producción prevista del yacimiento adyacente. La explotación arrancará a finales de 2026 y, a plena capacidad, entregará unas 5.600 toneladas anuales a un precio mínimo garantizado de 19 dólares por libra.
El acuerdo trasciende lo comercial. SeAH está levantando una nueva planta en Texas para abastecer a SpaceX y al sector de defensa estadounidense, lo que convierte a Almonty en un eslabón directo de la cadena de suministro militar norteamericana. De fondo, la estrategia geopolítica gana peso: a partir de enero de 2027, el Pentágono tiene prohibido emplear wolframio de origen chino, y Almonty se perfila como alternativa clave.
Mientras ese segundo proyecto madura, el negocio principal ya da señales de solidez. En el primer trimestre de 2026, los ingresos saltaron un 221%, hasta 25 millones de dólares, impulsados por una mayor producción en la mina portuguesa de Panasqueira y por la escalada del precio del wolframio. El intermediario químico APT cotiza por encima de los 3.100 dólares por tonelada, tras más que triplicarse desde enero. El resultado operativo ajustado (EBITDA) alcanzó los 6,1 millones de dólares, frente al saldo negativo del año anterior, y el flujo de caja operativo se situó en 9,7 millones de dólares.
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El beneficio neto, sin embargo, arrojó pérdidas de 5,3 millones de dólares. La causa es puramente contable: la fuerte revalorización bursátil del trimestre obligó a registrar un gasto no monetario de 8,4 millones de dólares por reevaluación de pasivos. La tesorería se mantiene holgada, con cerca de 260 millones de dólares en caja y un capital circulante de 169 millones. La ratio de endeudamiento, moderada en 0,47, refuerza la estabilidad financiera.
Sangdong arrancó oficialmente a mediados de marzo con una capacidad de procesamiento de 640.000 toneladas anuales y un contrato de compraventa a quince años. El próximo hito será el 21 de mayo, cuando la empresa publique los primeros datos de producción de la mina. Semanas después, los accionistas votarán la segunda fase de expansión: si sale adelante, la planta duplicará su capacidad hasta 1,2 millones de toneladas anuales, lo que permitiría cubrir cerca del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
En paralelo, la cúpula directiva se renueva. El exanalista de Wall Street Jorge Beristain asumirá como director financiero a principios de junio. Hasta entonces, el director de desarrollo Guillaume de Lamaziere ocupará el cargo de forma interina, tras la salida del anterior CFO, Brian Fox. La sede social se ha trasladado a Montana (EE.UU.), en línea con la apuesta por el mercado norteamericano.
Siete analistas siguen la acción, todos con recomendación de compra. El precio objetivo medio se sitúa en 22,96 dólares, un 32% por encima del nivel actual. La capitalización bursátil, que ronda los 5.000 millones de dólares, refleja la confianza en el giro operativo y en el papel estratégico que el wolframio y el molibdeno de Almonty jugarán en la desvinculación occidental de China.
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