Almonty: el junio decisivo del wolframio arranca con un nuevo timonel financiero y la vista puesta en duplicar Sangdong
21.05.2026 - 21:41:02 | boerse-global.de
El mes de junio se perfila como el más denso en la agenda de Almonty Industries en mucho tiempo. A la llegada de Jorge Beristain como nuevo director financiero el próximo día 1 se suma, apenas ocho días después, la votación de los accionistas sobre la ampliación de Sangdong, la joya coreana de la compañía. Dos hitos que enmarcan una transformación más amplia: la del grupo como productor de escala occidental de un mineral calificado como crítico por Washington.
Cifras que cambian el paso
El cambio de etapa no es solo discursivo. Los resultados del primer trimestre demuestran que el negocio empieza a carburar. Los ingresos se dispararon un 221% interanual hasta los 25,4 millones de dólares canadienses, impulsados por el fuerte tirón de los precios del wolframio y la contribución de la mina Panasqueira, en Portugal, pese a que su producción cayó un 14,7% y los envíos un 15,5%.
El dato que mejor refleja el punto de inflexión es el EBITDA ajustado, que pasó de estar en negativo (-2,4 millones) a registrar 6,1 millones de CAD positivos. El flujo de caja operativo también viró: de una salida de 4,4 millones a una entrada de 9,7 millones. Todo ello permitió reducir la pérdida neta de 34,6 a 5,3 millones de CAD, o de 0,13 a 0,02 dólares por acción.
El lastre sigue siendo la actividad inversora, que se tragó 21,8 millones de CAD en el trimestre. La compañía está en plena fase de construcción de capacidad, no en régimen de crucero.
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Caja récord para aguantar el ritmo
A 31 de marzo, la tesorería alcanzaba los 259,9 millones de CAD, solo ligeramente por debajo de los 268,4 millones con que cerró el año. Sumando las cuentas por cobrar (10,3 millones), el colchón financiero es holgado. La dirección estima que los recursos disponibles bastan para más de 15 meses de operaciones.
Esa liquidez es fruto de dos operaciones de mercado: la salida a bolsa en Estados Unidos en julio de 2025, que reportó unos 90 millones de dólares, y una ampliación de capital posterior de 129,4 millones. El balance total se sitúa en 605,6 millones, con un patrimonio neto de 356,9 millones y una deuda a largo plazo de 165,3 millones de CAD.
Beristain aterriza con la mirada puesta en el mercado
El relevo en la dirección financiera no es un mero cambio de cromos. Brian Fox abandonó la empresa a principios de mayo y Jorge Beristain, CFA, tomará las riendas el 1 de junio. Su perfil combina experiencia en mercados de capitales y minería, justo lo que Almonty necesita para acompañar el salto de desarrollador a gran productor.
La compañía ya ha movido ficha en el plano institucional. El 13 de abril trasladó su sede social de Toronto a Dillon, en Montana. El propio consejero delegado, Lewis Black, lo subrayó en una intervención el 14 de mayo: Almonty quiere alinearse con los intereses de defensa y tecnología de Estados Unidos.
Para reforzar esa estrategia ha fichado a American Defense International, consultora que debe abrir puertas en el ecosistema industrial y de seguridad estadounidense. El objetivo es construir una cadena de suministro occidental de wolframio que reduzca la dependencia de Asia, y en particular de China, que hoy controla cerca del 88% de la producción mundial.
Sangdong, el epicentro de la apuesta
El proyecto que concentra todas las miradas es Sangdong, en Corea del Sur. La fase 1 entró en producción comercial en diciembre de 2025 y completó su puesta en marcha en marzo de 2026, tras más de tres décadas parada. Su capacidad actual ronda las 640.000 toneladas anuales, y a pleno rendimiento podría cubrir alrededor del 40% de la demanda de wolframio fuera de China.
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Los accionistas votarán el 9 de junio si dan luz verde a la fase 2, que duplicaría el procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas por año. La decisión depende del desempeño de la primera fase y de que las condiciones de mercado lo permitan. El calendario apunta a 2027 como fecha posible para la puesta en marcha de esa ampliación.
Almonty no descuida otros frentes. En Montana, el proyecto Gentung-Browns Lake aspira a alcanzar capacidad productiva en la segunda mitad de 2026. En Portugal, Panasqueira tiene como objetivo elevar su producción hasta las 124.000 MTU. Todo suma para consolidar la tesis de un proveedor occidental de wolframio con peso propio.
El mercado reacciona, pero con cautela
La acción en Toronto cerró el miércoles a 24,26 CAD, con una subida del 2,41%. Ese precio supone un avance de cerca del 20% sobre el cierre del trimestre (20,24 CAD), señal de que los inversores han empezado a descontar los avances. Ahora toca confirmar que los resultados son sostenibles y que Sangdong entrega lo prometido. Junio será la primera prueba de fuego.
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