Almonty: el flujo de caja positivo abre la puerta a una cacería de adquisiciones con 260 millones
22.05.2026 - 18:51:12 | boerse-global.de
El primer trimestre de 2026 ha marcado un punto de inflexión para Almonty Industries. La compañía, que hasta ahora vivía de la promesa de sus proyectos, ha logrado algo que ni siquiera los analistas más optimistas daban por hecho a estas alturas: generar efectivo operativo positivo. Los números hablan solos: 9,7 millones de dólares de flujo de caja operativo, frente a los 4,4 millones negativos del mismo período de 2025. El EBITDA ajustado se disparó hasta los 6,13 millones, cuando hace un año se situaba en terreno negativo con -2,37 millones.
Los ingresos confirmaron la tendencia alcista. Almonty facturó 25,4 millones de dólares, un incremento del 221% interanual. Detrás de este salto está la producción de la mina portuguesa de Panasqueira, que gracias a los precios récord del wolframio está inyectando el oxígeno necesario para financiar los proyectos más ambiciosos.
Sangdong y Montana: las dos patas de la expansión
La joya de la corona sigue siendo Sangdong, en Corea del Sur. En marzo de 2026 se celebró su puesta en marcha formal, y la compañía prevé alcanzar la producción comercial a pleno rendimiento a finales de año. Cuando complete su fase de ampliación, la mina será capaz de cubrir alrededor del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. No es un detalle menor: el gigante asiático controla hoy más del 80% del suministro global, y la industria occidental busca desesperadamente alternativas.
A ese objetivo contribuirá también el proyecto Gentung, en Montana, cuya producción comenzará en la segunda mitad de 2026. El traslado de la sede corporativa de Toronto a Dillon (Montana) no fue casualidad: Almonty quiere estar físicamente cerca de los clientes de defensa y de las agencias gubernamentales estadounidenses. La estrategia es construir una cadena de suministro de wolframio completamente integrada en Occidente.
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La caja, lista para la ofensiva compradora
Con 259,9 millones de dólares en efectivo al cierre de marzo y un capital circulante de 169,5 millones, Almonty tiene la artillería cargada. El consejero delegado, Lewis Black, ha confirmado que una parte de esas reservas se destinará a adquirir proyectos de wolframio altamente rentables fuera del portfolio actual. La compañía está buscando activamente objetivos de adquisición y posibles joint ventures.
El mercado ya ha descontado este giro estratégico. La acción acumula una subida superior al 650% en los últimos doce meses, y en lo que va de 2026 el avance es del 113%. A cierre del 21 de mayo, el título cotizaba a 18,70 dólares, con una capitalización bursátil cercana a los 5.000 millones de dólares. En la Bolsa de Toronto, el papel se negocia a 25,56 dólares canadienses.
Gobernanza en movimiento y señales de mercado
El 1 de junio Jorge Beristain asumirá el cargo de director financiero, justo una semana antes de que la junta general de accionistas, convocada para el 9 de junio en Toronto, someta a votación la renovación del consejo de administración, compuesto por siete miembros. Ese órgano será clave para decidir en qué proyectos concretos se invierten los millones.
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Mientras tanto, el mercado de préstamo de valores lanza una señal de alerta: la comisión por tomar prestados títulos de Almonty ha subido hasta el 5,78%, lo que sugiere un creciente apetito especulador. Los analistas de Texas Capital, DA Davidson y B. Riley mantienen su recomendación de compra fuerte, con un precio objetivo medio de 18,38 dólares —aunque el rango se mueve entre los 6,50 y los 25,00 dólares—. El próximo test llegará el 20 de agosto, cuando Almonty publique los resultados del segundo trimestre y el mercado compruebe si Sangdong cumple las expectativas ya en plena producción.
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