Almonty: el contrato que blinda el 90% de Sangdong y la concentración en Nasdaq marcan un punto de inflexión
Published on 07/22/2026 at 03:10 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries se dispara un 6,86% este martes hasta los 20,87 dólares canadienses, impulsada por dos movimientos estratégicos que redefinen su perfil corporativo. Por un lado, la compañía ha cerrado la ampliación de su acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP), filial del grupo Plansee, que ahora se extiende hasta finales de la década de 2040. Por otro, ultima su salida voluntaria de la Bolsa de Toronto (TSX), prevista para el 31 de julio, para concentrar toda su liquidez en el Nasdaq bajo el ticker ALM.
El nuevo contrato con GTP representa un salto cualitativo para el productor de wolframio. La duración de la relación comercial, que arrancó en 2018, pasa de 15 a 21 años, mientras que el volumen comprometido crece un 40%, hasta las 4,41 millones de unidades métricas de tonelada (MTU). Una vez que la mina de Sangdong, en Corea del Sur, alcance su capacidad plena en la Fase I, GTP estará obligada a adquirir al menos 210.000 MTU anuales.
La renegociación de la fórmula de precios constituye el punto más relevante para los inversores. El precio de venta medio para todos los volúmenes contratados mejora un 6,3%, lo que, según las estimaciones de la dirección, se traducirá en al menos 30 millones de dólares adicionales de ingresos anuales. Sobre el conjunto del período de 21 años, el impacto bruto acumulado asciende a unos 630 millones de dólares.
La cobertura del acuerdo es casi total: absorbe aproximadamente el 90% de la producción prevista en la Fase I de Sangdong, lo que reduce drásticamente los riesgos de comercialización durante la fase de aceleración productiva. Los analistas de Sphene Capital han actualizado su valoración tras el anuncio, elevando el precio objetivo de 37,40 a 38,90 dólares canadienses, con recomendación de compra. D.A. Davidson, por su parte, fijó su objetivo en 33 dólares estadounidenses a principios de julio, mientras que Bank of America mantiene su calificación de compra.
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La mina de Sangdong, que entró en fase de generación de ingresos el 1 de julio de 2026, ya está dando resultados tangibles. Los ingresos del primer trimestre se dispararon un 221%, hasta los 25,4 millones de dólares, impulsados por los precios récord del wolframio. El EBITDA ajustado pasó de pérdidas a un beneficio de 6,1 millones de dólares, lo que demuestra que la compañía ha cruzado el umbral de rentabilidad operativa.
El contexto geopolítico refuerza la posición de Almonty. China mantiene firmes sus restricciones a la exportación de minerales estratégicos, lo que obliga a los sectores industriales y de defensa occidentales a buscar fuentes alternativas al margen del gigante asiático. Sangdong aspira a convertirse en una de las mayores instalaciones de producción de wolframio fuera de China. La compañía ya acumula un stock de mineral de aproximadamente 139.700 toneladas con una ley media de 0,25% de trióxido de wolframio, valorado en 68 millones de dólares.
La decisión de abandonar la TSX responde a criterios organizativos y de eficiencia. El grueso del volumen diario de negociación ya se concentra en el Nasdaq, mientras que la doble cotización generaba costes recurrentes sin un beneficio proporcional. La acción acumula una revalorización del 72,91% en el año y del 237,70% en los últimos doce meses, aunque todavía se sitúa un 37,42% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 33,35 dólares canadienses alcanzados en abril.
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El indicador de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 44,7, lo que sugiere que el valor ha salido del territorio de sobreventa sin haber entrado aún en zona de sobrecompra. El contrato con GTP excluye expresamente la futura expansión de la Fase II de Sangdong, así como los posibles proyectos de molibdeno en el mismo yacimiento, lo que deja abierta una vía de crecimiento adicional para la compañía.
Mientras Almonty capitaliza su ventaja como productor en explotación, el resto del sector de materias primas críticas avanza a diferentes velocidades. European Lithium, Rock Tech Lithium, Graphite One y Arafura Rare Earths se encuentran en fases previas a la generación de ingresos, dependiendo de subvenciones públicas, permisos regulatorios y rondas de financiación para materializar sus proyectos. La distancia entre la expectativa política y la producción real sigue siendo, para estos cuatro nombres, la asignatura pendiente de los próximos trimestres.
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