Almonty: el contrato de wolframio más largo del sector choca con la sangría bursátil del desliste
Published on 07/28/2026 at 13:21 | Redaktion boerse-global.de
El wolframio corre por las venas de Almonty Industries, pero en bolsa el flujo sanguíneo se está desviando. La compañía ha logrado cerrar el acuerdo de suministro más extenso de su historia —21 años con el transformador estadounidense Global Tungsten & Powders—, un hito que refuerza su posición como productor consolidado. Sin embargo, el mercado castiga sin piedad: la acción acumula una caída cercana al 18% en el último mes y cotiza en 18,80 dólares canadienses, justo por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 19,19 CAD.
La paradoja es evidente. Mientras la mina de Sangdong, en Corea del Sur, una de las mayores reservas de wolframio del planeta, inició el procesamiento de mineral el pasado 1 de julio con un stock de 139.700 toneladas, los inversores han optado por recoger beneficios tras la confirmación del arranque productivo. El movimiento responde al clásico patrón de "comprar el rumor, vender la noticia", que ha llevado al indicador RSI de 14 días hasta 38,8 puntos, rozando ya el territorio de sobreventa.
El contrato ampliado con GTP no es cualquier cosa. El volumen comprometido desde Sangdong se ha incrementado un 40%, con un sobreprecio del 6,3% por tonelada que mejora la rentabilidad del proyecto. Según cálculos de la propia compañía, el acuerdo generará unos 30 millones de dólares anuales adicionales en ingresos a precios actuales, lo que eleva el valor total del contrato a aproximadamente 490 millones de dólares a lo largo de sus dos décadas de vigencia. El consejero delegado, Lewis Black, no dudó en calificar la operación como una "transparencia de ingresos que ningún otro productor del sector puede ofrecer".
Pero el ruido bursátil lo domina otra historia: la salida de las bolsas secundarias. El próximo viernes 31 de julio, Almonty abandonará la Toronto Stock Exchange, y el 1 de septiembre hará lo propio con la Australian Securities Exchange, donde los CHESS Depositary Interests dejarán de cotizar el 28 de agosto. La decisión responde a lo que el management denomina un "giro de liquidez": mantener múltiples cotizaciones internacionales resulta caro y administrativamente pesado, sobre todo cuando los volúmenes en Sídney apenas representaban el 0,80% del total de acciones emitidas.
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El doble adiós bursátil ha generado incertidumbre entre los accionistas, aunque la evolución operativa sigue su curso sin sobresaltos. De hecho, la ampliación del contrato con GTP, firmada el 24 de julio, cubre aproximadamente el 90% de la producción de la Fase I de Sangdong y abastece directamente las plantas estadounidenses del comprador. Un respaldo que, en condiciones normales, debería haber disparado el valor de la acción, pero que se ha visto eclipsado por la agenda corporativa de deslistes.
A pesar del correctivo reciente, el balance anual sigue siendo notablemente positivo: la acción acumula una revalorización del 55,76% desde enero, impulsada por la escalada de los precios del wolframio debido a las restricciones chinas a la exportación. Los analistas mantienen la confianza. Texas Capital inició cobertura con recomendación de compra, mientras que BofA y Oppenheimer fijan precios objetivo de entre 23 y 25 dólares, muy por encima de los niveles actuales.
Hay un dato que añade matices al pesimismo reinante. Según las últimas comunicaciones remitidas a la SEC el 28 de julio, el fondo Encompass Capital Advisors incrementó su participación durante el primer trimestre de 2026 en 1.392.806 acciones adicionales, hasta alcanzar los 4.300.839 títulos, equivalentes al 1,52% del capital. Una apuesta institucional que contrasta con la sangría minorista y que sugiere que, para los grandes bolsillos, el momento de acumular es ahora.
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Almonty se encuentra, por tanto, en una encrucijada de tiempos distintos. El calendario bursátil marca la cuenta atrás hacia un futuro con solo dos plazas de cotización —Nasdaq y Frankfurt—, mientras el calendario minero avanza imparable hacia la producción comercial en Sangdong. La pregunta que flota en el aire es si la corrección de las últimas semanas es una pausa técnica o el preludio de un cambio de tendencia. La respuesta la escribirán los próximos informes de producción desde Corea del Sur.
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