Almonty: el contrato de 490 millones que choca con la salida de dos bolsas y la sombra de una conversión
Published on 07/27/2026 at 02:42 | Redaktion boerse-global.de
La compañía minera Almonty Industries vive un momento de contrastes. Mientras su proyecto estrella, la mina de wolframio Sangdong en Corea del Sur, ha comenzado a procesar mineral y acaba de firmar un acuerdo de suministro valorado en 490 millones de dólares, la acción acumula una caída del 18% en el último mes y la empresa se prepara para abandonar dos plazas bursátiles. La paradoja no pasa desapercibida para los inversores.
El viernes, el título cedió un 5,52% en la Bolsa de Toronto, hasta los 18,81 dólares canadienses. Ese cierre situó al valor por debajo de su media móvil de 200 sesiones, fijada en 19,15 CAD, un umbral técnico que suele interpretarse como señal de debilidad. Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado en abril en los 33,35 CAD, el descenso ronda ya el 43,6%. El índice de fuerza relativa, en 38,8, apunta a que el valor podría estar sobrevendido, aunque el mercado no termina de encontrar un suelo.
Un adiós bursátil en dos tiempos
Almonty ha anunciado su retirada voluntaria de la Toronto Stock Exchange, efectiva al cierre del 31 de julio de 2026. A partir de ese momento, la liquidez del título se concentrará en el Nasdaq, donde cotiza bajo el ticker ALM, y en la Bolsa de Fráncfort. La decisión responde a los reducidos volúmenes de negociación en las plazas secundarias y al elevado coste administrativo que supone mantener múltiples cotizaciones paralelas.
El movimiento no se limita a Canadá. La compañía también ultima su salida de la Bolsa australiana (ASX), donde el valor dejará de negociarse el 28 de agosto, con el delisting definitivo programado para el 1 de septiembre. La ASX ya había suspendido la cotización el 23 de julio a petición de la propia Almonty, en vísperas de una actualización de mercado que, según lo previsto, debía publicarse el lunes 27 de julio.
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En ese contexto, resulta llamativo que la empresa haya registrado el 24 de julio una emisión de 62.518 acciones ordinarias en la ASX, a través de una cleansing notice que permite colocar nuevos títulos sin necesidad de divulgar información adicional. La notificación no especifica quién ha recibido las acciones ni a cambio de qué, pero su aparición justo cuando la compañía se prepara para abandonar esa misma bolsa ha generado cierta perplejidad entre los analistas.
El gran accionista reduce posiciones
A la presión bajista se ha sumado la desinversión de la Deutsche Rohstoff AG, que a finales de julio vendió aproximadamente cinco millones de títulos. El movimiento del accionista de referencia, que obtuvo una plusvalía sustancial antes de impuestos, ha añadido más combustible a la corrección.
Pero el dato que más inquieta al mercado es la existencia de un bono convertible por valor de 700 millones de dólares estadounidenses, colocado recientemente por Almonty. Aunque la compañía no ha detallado cómo se relaciona esta emisión con la nueva tanda de acciones en Australia, la coincidencia temporal alimenta las dudas sobre una posible dilución futura.
Sangdong, el contrapunto operativo
Frente al ruido bursátil, la actividad industrial avanza. El 1 de julio, Almonty inició oficialmente el procesamiento de mineral en la planta de concentración de Sangdong, en Corea del Sur, marcando la transición de la fase de desarrollo a la producción comercial. La compañía está tratando actualmente un stock de aproximadamente 139.700 toneladas de mineral bruto, cuyo valor bruto estimado a precios de mercado asciende a 68 millones de dólares. Esta primera etapa servirá para optimizar la mezcla de mena y estabilizar la calidad del material antes de alcanzar la capacidad total de la fase I.
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El respaldo comercial llegó el 14 de julio, con la ampliación del contrato de suministro con Global Tungsten & Powders. El acuerdo, que se extiende por 21 años desde la primera entrega, incrementa el volumen comprometido en un 40%, hasta las 4,41 millones de unidades métricas de tonelada (MTU). A los precios actuales del wolframio, el valor total del contrato ronda los 490 millones de dólares, lo que garantiza a Almonty un comprador estable para su producción durante dos décadas.
Lo que viene
A corto plazo, la atención se centrará en dos frentes: la publicación de la actualización de mercado que la compañía tenía pendiente y los primeros datos de producción procedentes de Sangdong. Ambos elementos podrían determinar si el giro operativo logra imponerse al lastre técnico y a la incertidumbre que genera la reestructuración bursátil. De momento, la acción acumula en el año una ganancia cercana al 56%, lo que recuerda que, pese a la turbulencia reciente, el recorrido de doce meses sigue siendo claramente positivo.
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