Almonty convierte Sangdong en caja: 10 millones de dólares de flujo operativo y 139.700 toneladas en proceso
04.07.2026 - 05:51:46 | boerse-global.de
El salto de la fase de desarrollo a la producción comercial ya se refleja en los números de Almonty Industries. La mina de wolframio Sangdong, en la provincia surcoreana de Gangwon, ha empezado no solo a procesar mineral, sino a generar dinero de verdad. Durante el primer trimestre de 2026, la compañía registró un flujo de caja operativo de 10 millones de dólares, una cifra que contrasta con el tonelaje acumulado en la planta: casi 140.000 toneladas de material listo para convertirse en concentrado vendible.
Ese giro financiero es evidente si se compara con el mismo periodo del año anterior. En el primer trimestre de 2025, Almonty ya había facturado 32,5 millones de dólares, pero un lastre de costes previos y gastos financieros hundía el resultado en números rojos. Ahora, con unos ingresos de 25,4 millones, la ecuación se ha invertido. La clave está en que la planta de tratamiento, puesta en marcha en junio de 2026, está triturando el mineral que llevaba meses apilado. A cierre del primer trimestre, el stock ascendía a 120.000 toneladas con una ley media de trióxido de wolframio del 0,24%. Ese volumen ha crecido hasta las 139.700 toneladas actuales, cuyo valor bruto ilustrativo en proceso se sitúa en torno a 68 millones de dólares.
La cotización no sigue el mismo ritmo que la mina
El mercado procesó la noticia con un avance del 4,09% el viernes, hasta 23,16 dólares canadienses, pero el precio sigue lejos de los máximos de abril. El 17 de abril, la acción tocó las 33,35 CAD; hoy se sitúa un 30,55% por debajo de ese nivel. Los indicadores técnicos dibujan un territorio neutral: el RSI marca 43,4, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días supera el 90%, un reflejo de la tensión con la que los inversores siguen cualquier anuncio desde la península coreana.
El consejero delegado, Lewis Black, subrayó que el arranque se produce en un entorno de precios favorable para el wolframio. La compañía planea aprovechar ese viento de cola para consolidarse como el principal productor occidental del metal estratégico, con una capacidad que, a pleno rendimiento, cubriría el 40% de la demanda fuera de China. Además, el grupo avanza en paralelo con el programa de perforación en el proyecto de molibdeno de Sangdong, donde ya se ha completado el 37% de los 12.000 metros previstos en 26 sondeos.
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Un ascenso bursátil que atrae a los grandes índices
El cambio de perfil no ha pasado desapercibido para los proveedores de índices. Almonty ha sido incluido en el Russell 1000 y en el Russell 3000, lo que mejora la liquidez y la visibilidad entre los grandes gestores institucionales. A la vez, la junta ha reforzado el equipo directivo y ha trasladado la sede social, movimientos que acompañan la nueva etapa operativa.
Sin embargo, el rally acumulado en doce meses —cerca del 246%— ha dejado a la acción en zona de corrección. Desde el máximo de abril, el retroceso ronda el 30%, y la media de 50 sesiones, en 26,10 CAD, queda un 11,25% por encima del cierre actual. Algunos analistas, no obstante, mantienen una recomendación de compra con un precio objetivo de 25,00 CAD, confiando en que la transformación operativa termine por imponerse en el parqué.
Riesgos que empañan el inicio productivo
El optimismo se topa con dos amenazas concretas. La primera es operativa: cualquier parada técnica en la planta de Sangdong cortaría de raíz el flujo de caja recién nacido. La segunda afecta al capital. El 2 de julio de 2026, Almonty emitió 145.000 nuevas acciones ordinarias al amparo de una cláusula del derecho australiano que permite su reventa inmediata. Esa dilución potencial genera inquietud entre los accionistas, en especial cuando la acción viene de una fuerte corrección.
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Pese a todo, la narrativa ha cambiado. Almonty ya no es una empresa de promesas. Los datos de producción que llegarán en las próximas semanas desde Sangdong decidirán si el mercado premia la nueva realidad o sigue descontando los riesgos de un proyecto que, tras años de inversión superior a 100 millones de dólares, ha empezado por fin a convertir mineral en efectivo.
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