Almonty convierte el tungsteno en un activo estratégico: Sangdong produce, Plansee lo respalda y la geopolítica empuja los precios
Veröffentlicht: 11.07.2026 um 11:45 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El control de China sobre el 80% de la producción mundial de tungsteno ha desatado una carrera entre los países occidentales por asegurarse fuentes alternativas. En ese tablero, Almonty Industries se ha convertido en una de las pocas fichas disponibles. La cotizada canadiense, que acaba de poner en marcha la mina Sangdong en Corea del Sur, recibió dos espaldarazos en una misma semana: su mayor accionista, la austriaca Plansee Group, confirmó el acuerdo de compra a largo plazo, y el banco de inversión DA Davidson elevó su precio objetivo hasta los 33 dólares estadounidenses con recomendación de compra.
El viernes, las acciones de Almonty saltaron un 12,40% y cerraron en 23,38 dólares canadienses. El movimiento fue impulsado tanto por el informe anual de Plansee —que reportó ingresos de 2.350 millones de euros y reafirmó el contrato de suministro de mineral de Sangdong— como por la actualización de DA Davidson del 10 de julio, que califica el valor como una "historia de seguridad de tungsteno" en un contexto de tensiones geopolíticas. La combinación de ambos catalizadores demuestra que el mercado empieza a descontar el cambio de Almonty de desarrolladora a productora.
Sangdong, cuya planta de procesamiento comenzó a operar el pasado 1 de julio, acumula ya 139.700 toneladas de mineral con una ley media de trióxido de tungsteno del 0,25%. Las instalaciones están transformando ese material en concentrado comercializable. Aunque el verdadero impacto en los ingresos se verá en los próximos trimestres, la mina representa la apuesta más firme de Occidente por reducir la dependencia del gigante asiático. Pekín ha recortado sus cuotas de producción de tungsteno para 2026 en un 8%, una decisión que ha disparado el precio del paratungstato de amonio (APT) en Europa un 240,5% desde febrero, hasta superar los 3.000 dólares por tonelada unidad.
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Detrás de la subida del valor hay también un cambio estructural en la demanda. Canadá ha incluido el tungsteno en su lista de minerales críticos y Estados Unidos planea para 2027 nuevas normas de contratación que excluyan el tungsteno de fuentes no aliadas en proyectos de defensa. Almonty ha dado un paso simbólico en esa dirección al trasladar su sede corporativa de Toronto a Dillon (Montana), buscando una integración más estrecha con las agencias de defensa y los socios industriales estadounidenses.
El primer trimestre de 2026 refleja ya el impulso: los ingresos crecieron un 221% hasta los 25,4 millones de dólares canadienses, con un flujo de caja operativo de 9,7 millones y una caja de 259,9 millones. La compañía ha reforzado además su balance con una emisión de obligaciones convertibles por 700 millones de dólares —ampliables a 800 millones con la opción de sobreasignación— que devengan un cupón anual del 2,25%, vencen en 2031 y tienen un precio de conversión inicial de aproximadamente 27,40 dólares, muy por encima de la cotización actual.
A la vez, Almonty explora nuevas vías de crecimiento. Un programa de perforación de 12.000 metros busca confirmar depósitos adicionales de molibdeno junto a la mina Sangdong, un metal estratégico para defensa y alta tecnología que podría abrir una segunda fuente de ingresos.
A pesar del repunte del viernes, la acción acumula una caída del 29,90% desde su máximo de 52 semanas de 33,35 dólares canadienses alcanzado el 17 de abril. En el mes, el avance es del 9,82%, y en lo que va de año, del 94,35%. A doce meses vista, el rendimiento alcanza el 200,51%. La volatilidad anualizada a 30 días se sitúa en el 97,44%, reflejo de los fuertes bandazos que han acompañado la puesta en marcha de Sangdong. Técnicamente, el título cotiza un 7,94% por debajo de su media de 50 días, pero un 25,08% por encima de la media de 200 días, lo que mantiene intacta la tendencia alcista de largo plazo. El RSI de 14 sesiones, en 45,8 puntos, sugiere un terreno neutral, sin señales de sobrecompra ni sobreventa. La verdadera prueba para Almonty será la velocidad a la que Sangdong convierta el mineral almacenado en flujos regulares de concentrado y, con ello, en ingresos recurrentes que justifiquen la prima estratégica que el mercado ya le otorga.
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