Almonty capitaliza el desabastecimiento de wolframio: flujo de caja positivo y dos nuevos objetivos de compra

Con China controlando el 80% del wolframio global, Almonty se revaloriza un 725% anual. Sangdong inicia producción, analistas elevan precio objetivo y la liquidez alcanza 259,9 millones de dólares.

La escasez global de wolframio ha colocado a Almonty Industries en el centro del radar inversor. Con China controlando más del 80% de la producción mundial y sus restricciones a la exportación disparando los precios —un 90% al alza según Fastmarkets—, la cotizada canadiense ha visto su acción revalorizarse un 725% en los últimos doce meses y un 138% desde enero. El papel cotiza a 28,62 CAD en Toronto y a 28,51 AUD en la ASX, donde ganó un 4,66% en la última sesión. El repunte refleja que el mercado ya no trata a Almonty como un mero proyecto minero, sino como un suministrador estratégico en un contexto de oferta menguante.

Dos casas de análisis han respaldado esta lectura. BofA Securities elevó su precio objetivo de 20 a 23 dólares y mantiene la recomendación de compra. Texas Capital inició la cobertura con un objetivo de 25 dólares y también con consejo de compra. Estos impulsos llegan justo después de que la compañía presentara un primer trimestre que marca un punto de inflexión operativo: los ingresos saltaron de 7,9 millones a 25,4 millones de dólares, un incremento del 221% interanual, impulsados por el alto precio del wolframio y el mayor volumen de producción.

El flujo de caja operativo giró a positivo, registrando 9,7 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado se situó en 6,1 millones, frente a las pérdidas del año anterior. Pese a ello, la línea neta arrojó un saldo negativo de 5,3 millones, que incluye partidas no monetarias por revalorización de activos por valor de 8,4 millones. La liquidez disponible al cierre del trimestre ascendía a 259,9 millones de dólares, una posición que da margen para acometer la siguiente fase del plan estratégico.

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Esa fase pasa inevitablemente por la mina Sangdong, en Corea del Sur, cuya puesta en marcha formal se produjo el 17 de marzo de 2026. El yacimiento es la pieza central de la estrategia de Almonty para erigirse en un proveedor relevante de wolframio fuera del paraguas chino. Para reforzar ese discurso, el consejero delegado, Lewis Black, intervendrá el 13 de mayo en la conferencia Global Metals, Mining & Steel de BofA Securities en Miami, y al día siguiente en la cumbre del Critical Minerals Institute en Toronto. En ambos foros se espera que detalle el ritmo de producción de Sangdong y los siguientes hitos.

El contexto sectorial, sin embargo, no es solo de precios al alza. Un estudio de BMO Global Commodities Research revela una fuerte asimetría en la financiación pública estadounidense: de los 18.600 millones de dólares destinados a minerales críticos, la mayor parte se va a tierras raras, mientras que el wolframio recibe fracciones mínimas. A esto se suma una carencia aguda de personal cualificado, que frena el desarrollo de alternativas a la oferta china. Almonty intenta sortear ese cuello de botella con una medida poco habitual: quienes sean accionistas canadienses y hayan mantenido sus títulos al menos tres años podrán ganar un viaje a la mina. El sorteo está previsto para principios de junio.

Mientras tanto, la volatilidad en el wolframio y en la propia acción sigue siendo elevada. La oscilación anualizada del título alcanza el 89%, y el mercado espera más transparencia en la formación de precios. Fastmarkets tiene abierta hasta el 26 de mayo una consulta para establecer una valoración formal del metal, y el reglamento definitivo podría llegar pocos días después. La combinación de ejecución operativa, demanda geopolítica y catalizadores regulatorios mantiene a Almonty en el foco de una revalorización que, de consolidarse, podría llevarla aún más lejos.

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