Almonty aterriza en Montana con nuevo director financiero y la mirada puesta en el veto chino al wolframio

La minera de wolframio se reubica en EE.UU., nombra nuevo CFO y reporta producción en Sangdong con ley tres veces la media global.

Almonty Industries ha decidido plantar bandera en el corazón del Oeste estadounidense. La minera de wolframio trasladó su sede corporativa de Toronto a Dillon, Montana, un movimiento que la acerca físicamente tanto a su proyecto Gentung como a los socios industriales y de defensa que protagonizan la creciente demanda de tungsteno no chino. El cambio geográfico coincide con la llegada de un nuevo timón financiero: Jorge Beristain asumirá como director financiero el próximo 1 de junio, procedente de Ryerson Holding, para pilotar la siguiente fase de expansión.

La reubicación no es un mero detalle logístico. El verdadero volcán está en Sangdong, la mina surcoreana que ya ha comenzado su primera fase de producción y que el 21 de mayo revelará sus primeras cifras de output. La instalación, diseñada para procesar 640.000 toneladas de mineral al año, debería entregar alrededor de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Una ventaja geológica clave: la ley del mineral ronda el 0,51% de trióxido de wolframio, aproximadamente tres veces la media global. Eso proporciona un colchón incluso si los precios del metal se relajaran.

El calendario está cargado de citas decisivas. Un día antes de la publicación de los datos de producción, el 20 de mayo, el consejero delegado Lewis Black intervendrá en la conferencia virtual de inversores de IIF, ofreciendo a los accionistas un briefing directo de la cúpula justo antes de que los números salgan a la luz. Y el 9 de junio, la junta general de accionistas en Toronto votará la ampliación de la fase dos de Sangdong, un proyecto que duplicará la capacidad de procesamiento y que el apalancamiento financiero —la compañía cerró el trimestre con unos 259,9 millones de dólares canadienses en efectivo— hace perfectamente abordable.

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Para entonces, el mercado ya habrá digerido los resultados del primer trimestre de 2026, que dispararon los ingresos un 221% hasta los 25,4 millones de dólares estadounidenses. Subyace, sin embargo, una anomalía contable: la empresa registró una pérdida neta de 5,3 millones de dólares, atribuible íntegramente a ajustes de valoración no monetarios en sus pasivos. El negocio no quema efectivo. La cotización, por su parte, refleja la volatilidad de un valor que ha subido cerca de un 100% desde enero y que al mismo tiempo ha corregido un 25% en el último mes. En la sesión posterior a los resultados, la acción perdió un 12% en un solo día, un clásico movimiento de toma de beneficios en títulos que acumulan una rentabilidad del 546% en doce meses. El viernes cerró a 24,02 dólares canadienses, un 25% por debajo de su máximo de 52 semanas de 32,07 CAD.

El respaldo institucional, sin embargo, no se ha resquebrajado. Fidelity se ha hecho con un 6,5% del capital —unos 18,3 millones de títulos— y Van Eck Associates mantiene otros 11,2 millones. Los analistas han ido subiendo sus precios objetivo: Alliance Global fija el nuevo objetivo en 26,25 dólares estadounidenses, Bank of America y B. Riley en 23 dólares, y Oppenheimer en 19 dólares, todos con recomendación de compra o "outperform".

El contexto de mercado añade urgencia estratégica. El precio del wolframio, medido a través del paratungstato de amonio (APT), se ha encarecido un 230% desde finales de 2025, hasta situarse en torno a los 3.000 dólares la tonelada. En el frente de la demanda, los proveedores japoneses han advertido a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio —un insumo crítico para los chips 3D NAND— podrían agotarse este mismo verano. Y a partir de enero de 2027, las empresas armamentísticas estadounidenses tendrán prohibido utilizar wolframio de origen chino, un mandato que convierte a Almonty en un proveedor indispensable para el Pentágono. La minera aspira a cubrir aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China cuando la fase dos de Sangdong esté a pleno rendimiento en 2027.

Con el cuartel general ya en Montana y un nuevo director financiero a punto de incorporarse, la compañía pasa página de su etapa puramente exploratoria. La próxima semana traerá las primeras cifras de producción real; el verano, la votación para duplicar la apuesta. El escenario está montado para que Almonty demuestre que su salto a productor no es un espejismo.

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