Almonty: 773 millones para la mina de wolframio, pero la acción cede por la presión dilutiva
10.06.2026 - 20:22:30 | boerse-global.de
La ambiciosa apuesta de Almonty Industries por romper el dominio chino del wolframio acaba de recibir un respaldo financiero sin precedentes. La compañía canadiense ha cerrado una colocación de bonos convertibles por un importe neto aproximado de 773 millones de dólares, muy por encima de los 700 millones inicialmente previstos. La fuerte demanda institucional permitió ejercer la opción de sobreadjudicación y elevar el volumen total. Sin embargo, el mercado castiga el efecto dilutivo que estas nuevas obligaciones conllevan.
El bono, con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031, se ha colocado en un entorno de apetito inversor por los metales estratégicos. Los recursos se destinan principalmente a la mina Sangdong, en Corea del Sur, un proyecto llamado a convertirse en uno de los mayores centros de producción de wolframio fuera de China. De los fondos captados, aproximadamente 543 millones se asignan a capital circulante y posibles adquisiciones; 50 millones se emplean en refinanciar deuda existente, y otros 83 millones se han invertido en operaciones de capped call que limitan la dilución para los accionistas actuales cuando los bonos se conviertan en acciones.
La cotización, no obstante, refleja la preocupación por el aumento del número de títulos en circulación. Las acciones cedieron cerca de un 5% el miércoles hasta los 21,08 dólares canadienses, y en el último mes acumulan un retroceso cercano al 25%. En la última sesión disponible se negocian en torno a 21,59 CAD, con un descenso adicional del 3%. El indicador RSI, en 37 puntos, apunta a que el valor ha entrado en terreno de sobreventa, lo que podría anticipar un rebote técnico a corto plazo.
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Pese a la corrección reciente, el balance anual sigue siendo espectacular. En lo que va de año, la acción suma un avance del 79% y, en términos interanuales, la revalorización alcanza el 346%. La media móvil de 200 sesiones, situada en 16,91 CAD, queda aún lejos del precio actual, lo que sugiere que la tendencia de largo plazo se mantiene intacta. Los analistas fijan un precio objetivo de 25 CAD, apoyados en la escasez global de wolframio y el papel estratégico de Almonty en las cadenas de suministro occidentales para defensa y tecnología.
La mirada está ahora puesta en la mina Sangdong. La fase 1 de puesta en marcha ya se ha completado y la producción a plena capacidad está prevista para julio de 2026. Los nuevos fondos cubren no solo la rampa de producción inicial, sino también la expansión de la fase 2, que duplicará la capacidad de procesamiento. En la junta general del 9 de junio, los accionistas confirmaron al consejo de siete miembros, dando estabilidad al equipo directivo en el momento clave del salto de desarrollador a productor. El desafío inmediato es demostrar que la ejecución operativa puede estar a la altura del abultado cheque que los inversores acaban de firmar.
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