Alivio para los accionistas de Alphabet: el juez evita la desmembración

La incertidumbre que pesaba sobre el conglomerado tecnológico Alphabet, matriz de Google, se disipa. En un fallo clave dentro del proceso antimonopolio, un tribunal estadounidense ha descartado este viernes la temida división forzosa de la compañía. El juez Amit Mehta determinó que, si bien la firma debe modificar ciertos contratos de su motor de búsqueda, no está obligada a desprenderse de activos esenciales como el navegador Chrome o el sistema operativo Android. Este dictamen aleja el peor escenario que los inversores habían contemplado durante meses.

El largo litigio judicial encuentra por fin una resolución. En lugar de ordenar una fractura estructural, la corte ha establecido una serie de condiciones operativas. Google deberá renegociar anualmente sus acuerdos para ser el buscador por defecto, como los que mantiene con Apple o Samsung. Además, se ve obligada a compartir datos de su índice de búsqueda con otras empresas del sector.

Para los analistas, estas exigencias son manejables y suponen un alivio considerable frente a la petición inicial del Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ). El ecosistema integrado de Alphabet permanece intacto. Aunque la orden judicial limita a doce meses la duración de los contratos de exclusividad, el núcleo del modelo de negocio no sufre alteraciones de fondo.

El mercado reacciona con optimismo

El ambiente en Wall Street ya había comenzado a mejorar antes del anuncio del fallo, impulsado por revisiones alcistas de importantes firmas de análisis:

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• Pivotal Research elevó su precio objetivo a 400 dólares, manteniendo su recomendación de compra. Su analista, Jeffrey Wlodarczak, destacó la solidez del negocio de búsqueda y el potencial de la inteligencia artificial para reducir costes operativos.
• Truist Securities aumentó su objetivo a 350 dólares, citando la fortaleza del comercio electrónico y el buen rendimiento de la publicidad basada en IA.

Este sentimiento positivo se materializa en los gráficos: la acción cerró a 276,10 euros, acercándose notablemente a su máximo anual de 279,70 euros.

Movimientos corporativos y retorno al accionista

Paralelamente al crucial desenlace legal, se han registrado movimientos en la cúpula directiva. El consejero delegado, Sundar Pichai, vendió acciones por un valor aproximado de 10,4 millones de dólares el pasado 3 de diciembre. Los expertos no interpretan esta operación como una señal negativa, ya que se ejecutó bajo un plan de trading preestablecido (Rule 10b5-1) desde diciembre de 2024, considerándola una transacción rutinaria.

Para los inversores que buscan rentabilidad por dividendos, la compañía ha anunciado un pago de 0,21 dólares por título. La fecha de registro para tener derecho al cobro es el 8 de diciembre de 2025, y el desembolso se efectuará el 15 del mismo mes.

El camino que se abre

Con la amenaza de la desintegración descartada, es previsible que el foco de los inversores vuelva a centrarse en los fundamentales del negocio y en la carrera por el liderazgo en inteligencia artificial frente a competidores como OpenAI. Si bien el Departamento de Justicia podría apelar la sentencia por considerar las condiciones demasiado benignas, a corto plazo se ha eliminado una gran fuente de volatilidad. La atención se desplaza ahora hacia la eficiencia con la que Google implemente los mandatos judiciales sobre compartir datos y renegociar contratos.

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