Alibaba: Un valor con proyección para el ejercicio 2026

El gigante chino del comercio electrónico y la computación en la nube, Alibaba, inicia el año bursátil 2026 con un notable impulso. Su cotización en Hong Kong registró una subida del 3,2% en la primera sesión, continuando con la tendencia alcista que ya le reportó una revalorización cercana al 75% a lo largo de 2025. En la Bolsa de Nueva York (NYSE), el título se negocia actualmente alrededor de los 149 dólares. Los analistas señalan que, pese a esta recuperación, el precio se mantiene aún un 20% por debajo de los máximos alcanzados en octubre de 2025, lo que podría representar una oportunidad de entrada para los inversores.

Esta favorable coyuntura se ha visto reforzada por un reciente análisis de la prestigiosa revista financiera Barron's. La publicación ha incluido a Alibaba en su selecta lista de siete valores internacionales favoritos, denominados "Bargain Stocks", para el presente año. El razonamiento subyacente es que las acciones no estadounidenses podrían volver a superar al mercado norteamericano en 2026, beneficiándose de un entorno de tipos de interés a la baja y de unos beneficios corporativos al alza. Cabe recordar que, durante 2025, mercados exportadores como los de Corea y China ya lograron rendir mejor que el índice S&P 500, incluso en un contexto de tensiones comerciales.

Una radiografía operativa con luces y sombras

Al examinar los fundamentos del negocio, el panorama de Alibaba presenta dos caras bien diferenciadas. Por un lado, su segmento de Cloud se erige como el principal motor de crecimiento. La compañía lleva nueve trimestres consecutivos registrando incrementos de tres dígitos en los servicios de nube relacionados con la Inteligencia Artificial. La propia dirección ejecutiva ha indicado que la demanda de infraestructura para IA por parte de los clientes supera con creces la oferta actual, hecho que se traduce en un volumen de pedidos pendientes en aumento. Desde la empresa se descarta cualquier preocupación por una posible burbuja y se anticipa una demanda estable para los próximos tres años.

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Por otro lado, el negocio central afronta retos significativos. Aunque los ingresos del último trimestre crecieron un 5%, la rentabilidad se vio severamente afectada por fuertes inversiones. El resultado operativo se desplomó un 85%, situándose en 5.400 millones de renminbi (yuanes). Este deterioro se atribuye directamente a los gastos agresivos destinados a expandir la unidad logística Cainiao y a las subvenciones aplicadas en el ferozmente competitivo mercado del e-commerce, con el objetivo de consolidar la entrega en cuatro horas en las principales ciudades chinas.

El consenso analítico mantiene el optimismo

A pesar de esta presión sobre los beneficios a corto plazo, la comunidad analítica mantiene una visión positiva. El consenso de recomendación sigue siendo "Strong Buy" (Compra Fuerte), con un precio objetivo promedio de 198,58 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 30%. Los expertos anticipan que, para el ejercicio fiscal 2026 en curso, se producirá un descenso en los beneficios. No obstante, las previsiones para 2027 apuntan a una recuperación pronunciada de casi el 50% en los ingresos, una vez que las actuales inversiones en logística y cuota de mercado comiencen a dar sus frutos.

La pregunta clave para los inversores es si el dinamismo del negocio en la nube, impulsado por la IA, logrará compensar de manera sostenida la contracción de márgenes en el comercio electrónico tradicional. Los próximos trimestres serán cruciales para evaluar esta transición.

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