Alibaba: La paradoja entre el desplome bursátil y el auge de su inteligencia artificial

La IA de Alibaba domina rankings y consumo en China con costes bajos, pero su cotización cae a soportes clave por presión técnica y cautela del mercado.

Mientras las acciones de Alibaba navegan por aguas turbulentas en los mercados, su división de inteligencia artificial presenta un dinamismo sin precedentes. Esta divergencia pinta un escenario complejo para el gigante tecnológico chino, atrapado entre la presión técnica sobre su cotización y la expansión operativa de sus modelos de IA, que le obliga a desplegar ambiciosos planes de infraestructura.

El impulso imparable de los modelos Qwen

Contrastando con la debilidad en bolsa, los avances en inteligencia artificial de Alibaba marcan hitos consecutivos. A principios de abril de 2026, su modelo Qwen 3.5 se alzó con las cuatro primeras posiciones en el ranking oficial surcoreano K-AI-Leaderboard, superando a competidores locales como LG y SK Telecom. Los analistas destacan una ventaja clave: sus costes operativos son inferiores a la mitad de los de soluciones globales rivales, como GPT?5.2, lo que le otorga una potente baza competitiva en mercados sensibles al precio.

En el mercado doméstico, el dominio es aún más claro. Qwen 3.6 Plus lidera la adopción. En la semana del 30 de marzo al 5 de abril de 2026, el consumo semanal de tokens en China aumentó un 31,48%, alcanzando los 12,96 billones. Esta cifra supone la quinta semana consecutiva en la que China supera el consumo de Estados Unidos. Solo el modelo Qwen 3.6 Plus procesó 4,6 billones de tokens en ese periodo, evidenciando la centralidad de las soluciones de Alibaba en la explosión de la IA en el país.

Una cotización bajo presión técnica y política

El lado financiero presenta un panorama menos alentador. El 7 de abril, la acción de Alibaba cayó hasta los 118,08 dólares estadounidenses, rozando un nivel de soporte técnico crucial situado en los 117,94 dólares, correspondiente a su mínimo de los últimos 52 semanas. Este movimiento prueba un área donde los inversores a corto plazo podrían forzar una decisión sobre la dirección futura del valor.

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Los indicadores técnicos reflejan un pesimismo palpable. Tras una caída intradía del 2,79% ese mismo día, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se situó en 31,03, acercándose a territorios tradicionalmente considerados de "sobreventa". Además, la cotización opera muy por debajo de su media móvil de 200 días, que se encuentra en 146,29 dólares, confirmando una tendencia bajista consolidada.

Este sentimiento negativo no es aislado. El Nasdaq Golden Dragon China Index cayó un 0,94% el 7 de abril, mostrando la cautela general hacia los valores tecnológicos chinos. El mercado de opciones refuerza esta visión: los contratos Put con vencimiento en 17 de abril de 2026 y precios de ejercicio de 118 y 115 dólares son los más activos, indicando que muchos participantes se cubren ante posibles descensos.

Este episodio de debilidad viene precedido por una caída de casi un 13% en marzo, impulsada por unos resultados del tercer trimestre fiscal decepcionantes y el temor a nuevas restricciones a la exportación de componentes de IA de gama alta desde Estados Unidos, cruciales para su negocio en la nube.

Inversores institucionales: realineamiento de posiciones

La actividad de los grandes inversores muestra un rebalanceo significativo, según los últimos informes remitidos a la SEC:

• Capital World Investors incrementó su posición en más de un 1.000%, hasta aproximadamente 6,04 millones de acciones.
• Rheos Capital Works entró nueva en el capital, adquiriendo 60.000 acciones.
• Summa Corp., por el contrario, redujo su participación en un 87,7% en el último trimestre, deshaciéndose de 29.031 títulos.

Estos movimientos sugieren un trasvase entre actores escépticos y otros que ven una oportunidad. El consenso analítico, no obstante, se mantiene favorable en lo fundamental, con una recomendación promedio de "Moderate Buy" y un precio objetivo medio de 187,89 dólares. Algunas casas han revisado sus previsiones: Baird recortó su objetivo a 164 dólares, mientras que JPMorgan lo establece en 205 dólares.

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Inversión masiva para sostener el crecimiento de la IA

Ante la demanda creciente, Alibaba planea un despliegue financiero sin precedentes en su infraestructura de IA y computación en la nube. Internamente, se debate incrementar las inversiones previstas para los próximos tres años, de 380.000 a 480.000 millones de yuanes. El principal motor de este gasto son los costes asociados a la inferencia de IA, es decir, la ejecución de los modelos para los clientes finales.

Para materializar esta expansión, la compañía se ha sumado a la ola de pedidos de hardware nacional, asegurándose cientos de miles de unidades de nuevos chips. Este equipamiento está destinado, entre otros usos, a impulsar futuros modelos de gran escala, como el esperado DeepSeek V4.

La apuesta, aunque costosa, cuenta con el respaldo de la dirección, convencida de su importancia estratégica. El número de grandes clientes corporativos se ha duplicado en los últimos meses, consolidándose como el principal motor de crecimiento del segmento de IA. Así, la disyuntiva para la acción persiste: a corto plazo, soporta el peso de la técnica y la geopolítica; a largo plazo, se sustenta en un negocio que escala rápidamente, con una adopción en aceleración y una infraestructura en plena expansión.

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