Alibaba: el rally de siete días que esconde cuatro tijeretazos en las valoraciones
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 08:02 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Siete jornadas consecutivas al alza y un acumulado del 14,34% de revalorización. La acción de Alibaba cerró el viernes en 98,10 euros, con un avance del 0,82% en la sesión. Pero lo que parece un rebrote de optimismo choca de frente con una realidad incómoda: en la misma semana, cuatro grandes bancos han recortado sus precios objetivo sobre el título. La contradicción entre el movimiento del mercado y la cautela de los analistas dibuja un escenario lleno de matices.
El gigante chino arrastra aún pérdidas considerables en el acumulado del año, un 26,24% de caída. Desde el máximo histórico de 161,60 euros alcanzado en octubre de 2025, la distancia es del 39,29%. El camino de vuelta es empinado, y no todos los inversores ven con claridad la salida del túnel.
Un alivio judicial de 600 millones que no despeja todas las sombras
Uno de los frentes abiertos acaba de cerrarse con un desembolso millonario. Alibaba ha llegado a un acuerdo con el Departamento de Justicia de Estados Unidos por el que pagará 600 millones de dólares para resolver las acusaciones de haber vendido e importado ilegalmente medicamentos, sustancias controladas y equipos para fabricar pastillas en territorio estadounidense. De esa cantidad, 125 millones corresponden a una multa y 200 millones a una confiscación de activos. La filial estadounidense de pagos de Ant Group, AUS Merchant Services, abonará otros 85 millones en sanciones y entregará 190 millones adicionales. El caso está zanjado, y el mercado ya lo ha descontado.
Pero el respiro dura poco. El bufete Rosen Law Firm ha abierto una investigación sobre posibles infracciones del mercado de capitales, después de que el Financial Times publicara que Anthropic acusa a Alibaba de haber accedido ilegalmente a su modelo de inteligencia artificial Claude a través de cuentas falsas. Un modelo que, por cierto, Anthropic no comercializa en China. El anuncio hizo caer los títulos de Alibaba en la Bolsa de Nueva York un 2,7% el pasado 24 de junio. Varios despachos han anunciado pesquisas similares en los últimos días.
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A esto se suma el contencioso con el Pentágono. Alibaba sigue incluida en la lista de presuntas empresas militares chinas según la Sección 1260H, que en junio creció de unas 130 a 188 compañías. Una norma vinculada a esta lista había privado temporalmente al grupo de sus lobistas en Washington, hasta que un juez federal la suspendió de forma cautelar. La vista aún no se ha celebrado, y la incertidumbre sobre el estatus definitivo del gigante chino en la lista negra continúa abierta.
Recompra agresiva con pausa obligada
Entre el 22 de junio y el 6 de julio, Alibaba recompró acciones propias en la Bolsa de Nueva York a precios de entre 11,84 y 13,12 dólares en términos ajustados a la base de Hong Kong. Una operación intensa que, sin embargo, activa un periodo de bloqueo. Hasta el 5 de agosto, la compañía no podrá emitir nuevas acciones ni transmitir participaciones propias. Para los inversores que especulan con movimientos de capital a corto plazo, este paréntesis reduce el margen de maniobra.
El pulso entre la nube y el comercio electrónico
El motor del reciente repunte está en la división cloud. La demanda de inteligencia artificial impulsa el negocio, y las previsiones apuntan a que Alibaba Cloud podría registrar un crecimiento interanual de ingresos del 45%, según el análisis de Morgan Stanley. Su analista Gary Yu, que mantiene el título como una de sus "principales apuestas", estima que los márgenes de la nube podrían elevarse hasta el 11%.
El optimismo, sin embargo, tiene un contrapeso: el negocio principal de comercio electrónico en China. La debilidad del consumo sigue presionando los resultados, y las pérdidas en el segmento de quick-commerce son un lastre que los analistas no terminan de calibrar. Yu cree que esas pérdidas podrían reducirse y compensar parcialmente el deterioro del e-commerce doméstico, pero no todo el mundo lo ve igual.
La divergencia es evidente. Morgan Stanley ha rebajado su precio objetivo de 190 a 180 dólares; Citi, de 208 a 192; Daiwa, de 200 a 175; y HSBC, de 176 a 170. Los cuatro mantienen la recomendación de "comprar", pero el tijeretazo simultáneo refleja que la banca de inversión está descontando un recorrido más tortuoso a corto plazo. El consenso apunta a un precio objetivo medio de 167,34 euros, lo que aún representa un potencial alcista del 70,6% respecto al cierre del viernes —si la nube sigue tirando del carro.
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El termómetro técnico invita a la prudencia
El RSI se sitúa en 58,1, una zona que indica dinamismo sin sobrecalentamiento. La acción cotiza un 23,40% por encima de su mínimo de 52 semanas, los 79,50 euros de junio de 2026. Pero los promedios móviles aún están lejos: el título se encuentra un 4,62% por debajo de su media de 50 días, en 102,85 euros, y un 20,75% por debajo de la de 200 días, en 123,78 euros. El tendencia de fondo sigue siendo negativa.
La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 45,29%, una cifra que habla de la sensibilidad del valor a cualquier titular. El litigio del Pentágono, la investigación por el caso Anthropic y la incertidumbre sobre el consumo chino son combustible para los sobresaltos.
La cita de agosto
El próximo examen será la presentación de resultados, prevista para agosto de 2026. Los inversores prestarán atención al crecimiento de la nube, a la evolución de los márgenes y a la tendencia de las pérdidas en quick-commerce. También, y no menos importante, a cualquier novedad sobre el frente judicial en Washington. La disyuntiva está clara: si la nube acelera al 45% y los márgenes aguantan, el rebote puede buscar la media de 50 días como primera resistencia. Si, por el contrario, el comercio electrónico sigue erosionando la rentabilidad y las inversiones en IA pesan más de lo esperado, el test de los 79,50 euros podría repetirse antes de lo que muchos desearían.
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