Alibaba: El desafío de retener a los clientes en un mercado competitivo

El beneficio neto de Alibaba cae un 67% por fuertes inversiones en IA y quick commerce. Su app Qwen creció un 940% en Año Nuevo chino, pero el compromiso post-festivo decae.

Los resultados récord durante las festividades del Año Nuevo chino contrastan con la brusca caída posterior, un patrón que ilustra una dificultad central para los gigantes tecnológicos como Alibaba. Captar la atención del usuario es un logro, pero mantener su compromiso a largo plazo representa un obstáculo mucho mayor.

El coste de la carrera por la inteligencia artificial

Las cifras del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Alibaba evidencian el peso financiero de su apuesta estratégica por la inteligencia artificial. El beneficio neto no GAAP se desplomó un 67%, situándose en 2.390 millones de dólares. Paralelamente, el flujo de caja libre experimentó una contracción del 71%, hasta los 1.620 millones de dólares. Este deterioro se explica, en parte, por las fuertes inversiones en infraestructura para Alibaba Cloud —que aun así creció un 36%— y en el segmento de quick commerce, que presionan la rentabilidad del grupo.

La aplicación de IA Qwen, desarrollada por Alibaba, simboliza esta dinámica. Durante el Festival de la Primavera en febrero, su base de usuarios diarios alcanzó los 73,5 millones, lo que supone un incremento del 940% interanual. A través de comandos de voz sencillos, se procesaron cerca de 200 millones de pedidos. Sin embargo, una vez pasó el período festivo, la intensidad de uso decayó notablemente.

Un entorno competitivo y regulatorio complejo

La batalla por la supremacía en IA dentro de China es feroz y costosa. Doubao, de ByteDance, se mantiene como la aplicación de IA más utilizada en el país. Para competir, Alibaba ha incrementado sustancialmente su gasto en marketing y ventas, que ahora representa el 25,3% de sus ingresos, frente al 15,2% del año anterior.

Acciones de Alibaba: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Alibaba - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La incertidumbre no proviene solo del mercado. A partir de abril de 2026, entrarán en vigor nuevas regulaciones de Pekín sobre las prácticas de precios de las plataformas, añadiendo otra capa de complejidad. Además, las restricciones a la exportación de chips de IA impuestas por Estados Unidos complican el desarrollo de infraestructura local. La inclusión de Alibaba en la lista del Pentágono en febrero provocó, de hecho, una pérdida momentánea de miles de millones en capitalización bursátil.

La empresa también enfrenta desafíos internos. En los primeros meses de 2026, Qwen perdió a varios altos ejecutivos, incluido el director técnico responsable de los modelos Qwen3-Max y Qwen3.5, una baja significativa para un producto de tal importancia estratégica.

Perspectivas de los analistas y medidas de la compañía

Ante estos resultados, Shyam Patil, analista de Susquehanna, recortó su precio objetivo para la acción de Alibaba de 190 a 170 dólares. Patil señaló que tanto los ingresos como la rentabilidad habían decepcionado, aunque mantuvo su convicción positiva a largo plazo. Para una recuperación sostenida, identificó tres condiciones clave: un crecimiento estable en la nube, una normalización del gasto en marketing y una mejora del flujo de caja libre.

¿Alibaba en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Por otro lado, Alibaba continúa con un agresivo programa de recompra de acciones. Hasta marzo de 2027, tiene autorizados 19.100 millones de dólares para esta finalidad. El sentimiento analítico mayoritario sigue siendo favorable: de los 25 analistas que cubren el valor, 19 mantienen una recomendación de compra. El precio objetivo promedio se sitúa en 186,50 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 49% desde los niveles actuales.

No obstante, el rendimiento reciente de la acción ha sido débil. Desde comienzos de año, ha perdido alrededor de un 18% de su valor y cotiza muy por debajo de sus promedios móviles clave, reflejando el escepticismo inmediato del mercado.

Alibaba: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Alibaba del 1 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Alibaba son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Alibaba. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Alibaba: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!