Airbus Aktie: 181 Auslieferungen nach vier Monaten

Airbus kämpft mit Triebwerksengpässen und sinkenden Auslieferungen, während ein neuer Stratege und Cyber-Übernahmen die Wende bringen sollen.

Airbus startet in eine Woche, die gleich auf mehreren Ebenen zählt. Die April-Lieferdaten zeigen den anhaltenden Druck durch Triebwerkengpässe — und am Montag übernimmt ein neuer Strategiechef das Steuer.

Lieferrückstand wächst

Im April übergab Airbus 67 Verkehrsflugzeuge an 39 Kunden. Das reicht nicht, um das Jahrestempo zu halten. Nach den ersten vier Monaten stehen 181 Auslieferungen zu Buche — ein Rückgang von knapp sechs Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Das Kernproblem ist bekannt: Pratt & Whitney liefert nicht genug Getriebefan-Triebwerke für die A320neo-Familie. CEO Guillaume Faury hat den Engpass als wichtigste industrielle Bremse bezeichnet. Das Ergebnis: Nur rund 70 Prozent der produzierten A320neo-Flugzeuge wurden tatsächlich ausgeliefert. Boeing kommt im gleichen Zeitraum auf eine Konversionsrate von über 93 Prozent — und überholte Airbus im ersten Quartal mit 143 zu 114 Auslieferungen.

Trotzdem hält das Management an der Jahreszielmarke von rund 870 Flugzeugen fest. Dazu kommen ein bereinigtes EBIT von etwa 7,5 Milliarden Euro und ein freier Cashflow vor Kundenfinanzierung von rund 4,5 Milliarden Euro. Das bedeutet: Die zweite Jahreshälfte muss erheblich stärker werden.

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Neuer Stratege, neues Profil

Am 18. Mai tritt Eric Kirstetter als Executive Vice President Strategy an. Er kommt von Roland Berger und bringt Erfahrung aus Luft- und Raumfahrt, Verteidigung sowie Automobilindustrie mit — und hat sich zuletzt unter anderem mit dem Zustand europäischer Lieferketten in der Aerospace-Branche befasst. Sein Vorgänger Matthieu Louvot wechselt als CEO zu Airbus Helicopters.

Kirstetter berichtet direkt an Faury. Dass ein externer Berater mit Lieferketten-Expertise in dieser Lage die Strategiefunktion übernimmt, dürfte kein Zufall sein.

Cyber-Expansion im Verteidigungsbereich

Während das kommerzielle Geschäft stockt, baut Airbus Defence and Space sein Cybersicherheits-Portfolio zügig aus. Nach der geplanten Übernahme von Ultra Cyber Ltd in Großbritannien im März folgt nun eine Vereinbarung zur Akquisition des französischen Unternehmens Quarkslab — das zweite Cyber-Ziel innerhalb eines Monats.

Quarkslab wurde 2011 gegründet, beschäftigt rund 100 Mitarbeiter in Paris und Rennes und wird seit 2020 von Tikehau Capital unterstützt. Der Abschluss der Transaktion hängt noch von der Konsultation der Arbeitnehmervertreter und regulatorischen Genehmigungen ab, wird aber noch im Laufe des Jahres 2026 erwartet.

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Kurs unter Druck

Die Aktie schloss am Freitag bei 179,88 Euro — ein Minus von rund 16 Prozent seit Jahresbeginn. Das Analysten-Konsens bleibt dennoch bei "Kaufen": 15 von 23 Analysten empfehlen den Einstieg, das durchschnittliche Kursziel liegt bei knapp 210 Euro.

Ob Airbus die Lücke zum Jahresziel noch schließen kann, entscheidet sich an der Pratt-&-Whitney-Lieferkette. Gibt es dort im Sommer keine spürbare Entspannung, wird das Festhalten an der 870er-Marke zunehmend schwerer zu verteidigen sein.

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