AFC Gamma Aktie: 90 Millionen in neue Nicht-Cannabis-Kredite

AFC Gamma reduziert Cannabis-Kredite und baut traditionelle Engagements auf. Der Wandel zur BDC-Struktur bringt Chancen und Risiken.

AFC Gamma richtet sein Kreditbuch neu aus. Der Schritt weg von der engen Cannabis-Fokussierung hin zu mehr traditionellen Kreditvergaben ist nun im Zahlenwerk sichtbar. Für Anleger ist das mehr als ein kosmetischer Umbau. Es geht um die Frage, ob der Übergang in das BDC-Modell trägt.

Neue Kredite, alter Ballast

Im ersten Quartal hat AFC Gamma rund 90 Millionen Dollar in neue Kredite außerhalb des Cannabis-Segments vergeben. Damit will das Unternehmen sein Portfolio breiter aufstellen. Das bestehende Buch umfasst 370 Millionen Dollar und 17 aktive Kreditfazilitäten.

Parallel dazu liefen Rückzahlungen aus dem Cannabis-Bereich in Höhe von 41,2 Millionen Dollar auf. Unter dem Strich ergab das ein Netto-Finanzierungsvolumen von 39,1 Millionen Dollar. Das zeigt: Das Unternehmen baut nicht nur neu auf, sondern reduziert zugleich alte Klumpenrisiken.

Auch die Bilanzgröße bleibt beachtlich. Die Vermögensbasis liegt bei rund 394,9 Millionen Dollar. Der Nettoinventarwert je Aktie beträgt 7,90 Dollar.

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BDC-Struktur bringt Spielraum

Anfang 2026 wandelte sich AFC Gamma formell in eine Business Development Company. Damit passt der Konzern seine Struktur an das neue Geschäftsmodell an. Zugleich hat er eine Kreditlinie über 80 Millionen Dollar genutzt, um die Liquidität zu stützen.

Das Management sieht eine Pipeline von mehr als 1,5 Milliarden Dollar. Das klingt nach viel Wachstumspotenzial. Allerdings muss das Unternehmen zugleich Altlasten im Blick behalten. Dazu zählt auch ein Zahlungsausfall im Kredit an Justice Grown.

Die neue Struktur soll mehr Flexibilität bringen. Sie erhöht aber auch den Druck, neue Engagements sauber zu steuern. Gerade in einem Markt für Private Credit, der stark umkämpft ist, zählt die Qualität des Buchs mehr als das schnelle Wachstum.

Dividende bleibt, Ergebnis bleibt schwach

AFC Gamma zahlt weiter eine Quartalsdividende von 0,05 Dollar je Aktie. Im ersten Quartal kaufte das Unternehmen zudem eigene Aktien für 5 Millionen Dollar zurück. Das stützt den Kapitalrückfluss an die Aktionäre, ändert aber nichts an der operativen Schwäche.

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Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei minus 0,58 Dollar. Die Dividendenrendite wird mit 17,79 Prozent angegeben. Das zeigt, wie stark der Markt zwischen laufender Ausschüttung und Risiko abwägt.

Die Aktie schloss am 13. Mai bei 2,96 Dollar. Bei einer Marktkapitalisierung von 69,6 Millionen Dollar bleibt AFC Gamma ein kleiner Titel mit hohem Anpassungsdruck. In den kommenden Monaten wird sich zeigen, ob die neuen Nicht-Cannabis-Kredite verlässlich Erträge bringen und die Altbestände weiter schrumpfen.

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