AES Aktie: Milliarden-Übernahme

Ein Investor-Konsortium übernimmt den Energieversorger AES für 10,7 Mrd. Dollar. Die Aktie verliert dennoch stark, da der Markt eine höhere Übernahmeprämie erwartet hatte.

Ein Konsortium aus Global Infrastructure Partners (Teil von BlackRock), EQT Infrastructure, CalPERS und der Qatar Investment Authority hat heute die Übernahme von AES für 15 Dollar je Aktie in bar bekannt gegeben. Der Gesamtpreis: 10,7 Milliarden Dollar an Eigenkapital, inklusive Schulden rund 33,4 Milliarden Dollar. Die Aktie verliert im vorbörslichen Handel über 16 Prozent.

Das klingt erst einmal paradox – eine Prämie von über 40 Prozent auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 30 Tage vor den ersten Übernahmegerüchten am 8. Juli 2025, und trotzdem fallen die Kurse? Der Markt hatte offenbar mit mehr gerechnet.

Kapitalhunger als Motiv

Der Verwaltungsratsvorsitzende Jay Morse macht die Beweggründe deutlich: AES benötigt erhebliches Kapital für Wachstumsinvestitionen nach 2027, besonders in den Bereichen US-Stromerzeugung und regulierte Versorgungsunternehmen. Ohne diese Transaktion hätte das Unternehmen nach eigener Aussage die Dividende kürzen oder ganz streichen müssen – oder massive neue Aktienemissionen durchführen. Beides hätte die bestehenden Aktionäre verwässert.

Die Käufer finanzieren den Deal zu 100 Prozent aus Eigenkapital. Das Konsortium will ein Investment-Grade-Rating beibehalten und verspricht Kontinuität für die 1,1 Millionen Kunden der regulierten Versorgungsunternehmen AES Indiana und AES Ohio. Die Strompreise sollen nicht steigen.

Clean-Energy-Plattform als Trumpf

Was macht AES für die Käufer so attraktiv? Das Unternehmen ist der weltweit größte Anbieter von sauberer Energie für Großkonzerne und hat bereits 11,8 Gigawatt an Lieferverträgen mit großen Tech-Unternehmen unterzeichnet. Masoud Homayoun von EQT Infrastructure verweist auf den weltweit steigenden Strombedarf und die Notwendigkeit, kritische Energieinfrastruktur zu modernisieren.

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Als Privatunternehmen erhält AES Zugang zu geduldigen Langfristkapital, um diese Pipeline zu realisieren. Die Dividendenzahlungen an die Aktionäre laufen bis zum Abschluss der Transaktion normal weiter, vorbehaltlich der Genehmigung durch den Verwaltungsrat.

Der Deal wurde einstimmig vom Board genehmigt und benötigt noch die Zustimmung der Aktionäre sowie verschiedene regulatorische Freigaben. Der Abschluss wird für Ende 2026 oder Anfang 2027 erwartet. Dann wird die AES-Aktie von der New York Stock Exchange verschwinden.

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