AeroVironment recorta su guía financiera tras un trimestre complicado

La empresa reporta ingresos y beneficios por debajo de estimaciones tras la terminación del contrato SCAR, lo que fuerza una revisión a la baja de su guía anual completa.

Los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de AeroVironment han dejado a los analistas fríos. La compañía no solo ha publicado cifras por debajo de las estimaciones del mercado, sino que se ha visto obligada a revisar a la baja sus perspectivas para el ejercicio completo, en un movimiento impulsado por la cancelación de un contrato clave con las fuerzas armadas estadounidenses.

Un revés contractual con consecuencias inmediatas

El detonante de esta revisión ha sido la terminación anticipada del contrato SCAR (Satellite Communications Augmented Reality) por parte de la U.S. Space Force. La dirección de AeroVironment ha aclarado que la decisión se basó en desacuerdos financieros y no en problemas técnicos con el producto. No obstante, el impacto contable ha sido severo, forzando un deterioro de fondo de comercio, no monetario, por valor de 151.3 millones de dólares en su segmento aeroespacial.

Este contratiempo se reflejó directamente en las cuentas trimestrales. Aunque los ingresos del periodo, cerrado en enero de 2026, crecieron un notable 143% interanual hasta los 408 millones de dólares, la cifra se quedó muy por debajo del consenso de analistas, que esperaba alrededor de 485 millones. El beneficio ajustado por acción también decepcionó, situándose en 0.64 dólares, fuera del rango esperado de 0.71 a 0.72 dólares.

Un ajuste significativo en la previsión anual

Ante este escenario, la empresa ha recortado sustancialmente su guía para el año fiscal 2026. El horizonte de ingresos se ha rebajado, estimándose ahora entre 1,850 y 1,950 millones de dólares, frente a la anterior expectativa cercana a los 2,000 millones. En cuanto a la rentabilidad, el beneficio ajustado por acción previsto oscila ahora entre 2.75 y 3.10 dólares, una reducción considerable desde el rango anterior de 3.40 a 3.55 dólares. Bajo principios contables GAAP, la compañía anticipa incluso una pérdida neta por acción de entre 4.10 y 4.44 dólares.

La presión sobre los márgenes es evidente. La margen bruta del trimestre se contrajo hasta un rango del 24% al 27%, un nivel muy inferior al histórico de aproximadamente el 40%, afectada por la pérdida del contrato y cambios en la mezcla de productos.

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Luces y sombras en el horizonte

Pese a los resultados inmediatos, el balance no es completamente negativo. AeroVironment cerró el trimestre con un récord en su cartera de pedidos financiados, que alcanzó los 1,100 millones de dólares. El ratio book-to-bill de 1.6 indica que los nuevos negocios superan con creces los ingresos actualmente reconocidos. Además, el crecimiento orgánico de los ingresos se mantuvo sólido en un 38%.

Esta dualidad se percibe en la reacción de los analistas. Aunque han recortado sus objetivos de precio, varias firmas mantienen su visión constructiva a largo plazo:

• RBC Capital Markets: Reitera su calificación "Outperform", pero reduce el precio objetivo de 325 a 250 dólares.
• KeyBanc Capital Markets: Mantiene la recomendación "Overweight", bajando su objetivo de 330 a 295 dólares, y subraya la persistente demanda internacional en el sector de defensa.

La cotización de AeroVironment ha perdido alrededor de la mitad de su valor desde el máximo de 354.30 euros registrado en octubre de 2025. La recuperación dependerá ahora de la capacidad de la empresa para convertir su abultada cartera de pedidos en ingresos y márgenes sólidos en los próximos trimestres, así como del éxito en la puesta en marcha, en el plazo de un año, de su nueva planta de fabricación en Salt Lake City.

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