AeroVironment desploma sus previsiones tras un trimestre decepcionante

Resultados del Q3 fiscal 2026 no cumplen estimaciones. Pérdida neta de $156.6M por depreciación de *goodwill* tras orden de parada de la Fuerza Espacial. Ingresos y margen bruto bajo presión.

Los inversores han recibido con preocupación los últimos resultados financieros de AeroVironment. El fabricante aeroespacial y de defensa ha publicado cifras del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 que no han cumplido con las estimaciones del mercado, lo que ha llevado a la compañía a recortar su guía anual. La reacción en el mercado extrabursátil fue inmediata, con la cotización registrando una caída pronunciada.

Un trimestre marcado por una fuerte depreciación

Más allá de los ingresos y beneficios que se quedaron cortos, el resultado se vio especialmente lastrado por una partida contable extraordinaria. En concreto, AeroVironment registró una depreciación de goodwill por valor de 151,3 millones de dólares en su segmento espacial. Esta decisión está directamente vinculada a una "orden de parada de trabajo" (Stop-Work-Order) emitida por la Fuerza Espacial de EE.UU. para su programa SCAR, destinado a ampliar las capacidades de comunicación satelital militar. Al desaparecer los ingresos futuros esperados de este contrato, la empresa se vio obligada a ajustar a la baja el valor en libros de esta división.

Como consecuencia, el resultado neto del trimestre, finalizado en enero de 2026, arrojó una pérdida de 156,6 millones de dólares, equivalente a -3,15 dólares por acción. Este dato contrasta fuertemente con la pérdida operativa de solo 3,1 millones de dólares reportada en el mismo periodo del año anterior.

Ingresos y margen bruto bajo presión

En el ámbito operativo, los ingresos trimestrales alcanzaron los 408 millones de dólares, una cifra que se sitúa notablemente por debajo de los 476 millones que anticipaban los analistas. El beneficio ajustado por acción también fue inferior a lo esperado, situándose en 0,64 dólares frente a una previsión de 0,69 dólares.

Otro indicador que refleja la presión es el margen bruto, que se contrajo desde el 38% hasta el 24%. La dirección de AeroVironment atribuye este descenso a una combinación de factores: una mayor proporción de ingresos por servicios tras la adquisición de BlueHalo, junto con un aumento en las amortizaciones derivadas de la asignación del precio de compra.

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El contrapunto: un libro de pedidos récord

En medio de este panorama complejo, la compañía cuenta con un dato positivo que ofrece cierta estabilidad. Su cartera de pedidos financiados ha alcanzado un nivel histórico, ascendiendo a 1.100 millones de dólares. Según ha comunicado la empresa, la demanda de sus sistemas autónomos y de municiones merodeadoras (Loitering Munitions) se mantiene sólida.

A pesar de este colchón de pedidos, el comité de dirección ha considerado necesario revisar a la baja sus perspectivas para todo el ejercicio fiscal 2026. La nueva guía estima unos ingresos anuales en un rango de entre 1.850 y 1.950 millones de dólares, un recorte respecto al pronóstico anterior de 1.950 a 2.000 millones. Asimismo, el beneficio ajustado por acción para el año se proyecta ahora entre 2,75 y 3,10 dólares.

La cotización de AeroVironment acumula una caída de aproximadamente un 22% desde principios de año y en estos momentos se negocia muy por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días. La capacidad de la empresa para recuperar la confianza de los mercados dependerá, en gran medida, de la velocidad con la que pueda compensar la pérdida del programa SCAR y capitalizar su robusta cartera de encargos.

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