Aedifica Aktie: Warten auf Wettbewerbshüter

Die belgische Wettbewerbsbehörde entscheidet im Januar 2026 über die geplante Fusion von Aedifica mit Cofinimmo. Der Aktienkurs zeigt Schwäche, während das Unternehmen weiter investiert und solide operiert.

Die Aedifica-Aktie bewegt sich weiterhin im Schatten der geplanten Fusion mit dem Konkurrenten Cofinimmo. Der entscheidende Faktor für den weiteren Kursverlauf ist nun die belgische Wettbewerbsbehörde, die im Januar 2026 über die geplante Transaktion entscheiden soll. Um die Zustimmung zu erhalten, hat Aedifica bereits umfangreiche Verkäufe von Vermögenswerten vorgeschlagen.

Der Aktienkurs zeigte zuletzt leichte Schwäche und hat seit der Bekanntgabe der Fusion im Juni 2025 insgesamt etwa 10% schlechter abgeschnitten als der europäische Immobilienindex EPRA. Diese Zurückhaltung der Anleger spiegelt die anhaltende Unsicherheit über den Ausgang des regulatorischen Prozesses wider.

Die Fusion und regulatorische Hürden

Die geplante All-Share-Transaktion zielt darauf ab, mit einem kombinierten Vermögenswert von über 12 Milliarden Euro den größten Healthcare-REIT Europas zu schaffen. Um Bedenken der Wettbewerbsbehörde (BCA) auszuräumen, hat Aedifica im Oktober vorgeschlagen, ein belgisches Portfolio im Wert von rund 300 Millionen Euro zu veräußern. Dies entspricht etwa 10% des kombinierten Portfolios in Belgien. Die Entscheidung der BCA zu diesem Vorschlag wird für Januar 2026 erwartet und hat den ursprünglichen Zeitplan verzögert.

Parallel zu den Fusionsgesprächen setzt Aedifica sein Wachstum in den Kernmärkten fort. Das Unternehmen hat im November eine weitere Investition von 21 Millionen Euro für vier Pflegeheime in Finnland bekannt gegeben, womit die gesamten Investitionen für 2025 auf 184 Millionen Euro steigen.

Finanzielle Stabilität und Analystenmeinung

Trotz der Unsicherheiten um die Fusion zeigt Aedifica eine solide operative Leistung. Für das erste Halbjahr 2025 meldete das Unternehmen einen Anstieg der EPRA-Ergebnisse um 4% auf 123,3 Millionen Euro. Die Mieteinnahmen stiegen um 9% auf 180,8 Millionen Euro. Die Prognose für das Gesamtjahr 2025 wurde bekräftigt. Zudem hat S&P Global das BBB-Rating bestätigt und nach der Fusionsankündigung unter positive Beobachtung gestellt.

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Die Analystenmeinung bleibt überwiegend positiv. Die durchschnittliche Konsensbewertung von neun Analysten lautet “Kaufen”, mit einem 12-Monats-Kursziel von 74,06 Euro. Dies impliziert ein Aufwärtspotenzial von knapp 17% zum aktuellen Kursniveau. Künftige Bewertungen werden jedoch die regulatorischen Entwicklungen berücksichtigen müssen.

Der nächste konkrete Meilenstein ist die Entscheidung der belgischen Wettbewerbsbehörde im Januar 2026. Operative Einblicke bietet danach die Veröffentlichung der Jahreszahlen für 2025 am 13. Februar 2026.

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