Adobe en la encrucijada: La presión competitiva de Figma y la incertidumbre de la IA
21.02.2026 - 22:40:22 | boerse-global.de
El gigante del software creativo, Adobe, atraviesa un período de notable tensión en los mercados. Más allá de la cautela general que afecta al sector tecnológico, una amenaza concreta gana fuerza: Figma. Las ambiciosas previsiones de esta empresa y su novedoso enfoque para monetizar la inteligencia artificial están poniendo a prueba la capacidad de respuesta de Adobe en la nueva era digital.
Un panorama de mercado más complejo
El contexto general no ayuda. La semana pasada, numerosos valores del sector del software y servicios sufrieron ventas. La preocupación subyacente es que la IA generativa pueda abaratar ciertas tareas, desvalorizando potencialmente funcionalidades por las que las empresas pagan precios elevados. Un análisis de TIKR añade que los inversores institucionales han reducido su exposición al software a los niveles más bajos desde 2021. Esta falta de apetito por parte de los grandes capitales amplifica el impacto de cualquier noticia negativa.
Figma lanza un desafío directo con la IA
La chispa de la reciente inquietud la encendió Figma esta misma semana. La compañía proyectó unos ingresos para 2026 de entre 1.360 y 1.370 millones de dólares, superando con claridad las expectativas del mercado, según datos de Reuters/LSEG. Paralelamente, anunció un nuevo modelo de pago para funciones de IA: a partir de marzo de 2026 implementará un sistema de "Créditos de IA".
Esta jugada resulta especialmente incómoda para Adobe porque apunta al mismo segmento de clientes: diseñadores y equipos creativos que están integrando herramientas con IA en sus flujos de trabajo. El contraste fue inmediato para los inversores: las acciones de Figma repuntaron con fuerza tras el anuncio, mientras que las de Adobe se mantuvieron a la defensiva.
Los analistas moderan su optimismo
El escepticismo se refleja en las revisiones de varias casas de inversión. Goldman Sachs rebajó su recomendación a "Venta" en enero, fijando un precio objetivo de 290 dólares. HSBC recortó su objetivo de 388 a 302 dólares, aunque mantuvo su opinión de "Mantener". A principios de febrero, Piper Sandler pasó a "Neutral" (objetivo: 330 dólares), y UBS redujo el suyo a 340 dólares desde 375, confirmando también una postura "Neutral".
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Esta división de opiniones se replica entre los grandes accionistas. Coatue Management incrementó significativamente su participación en Adobe a finales de 2025, mientras que Mubadala casi redujo a la mitad su posición en el mismo período. Estas maniobras opuestas son síntoma de un mercado que aún no tiene una visión consolidada sobre la valoración y las perspectivas de la IA en el sector.
La cotización resume esta incertidumbre: el viernes, la acción cerró a 219,40 euros, lo que la sitúa aproximadamente un 49% por debajo de su máximo del último año.
La cita crucial: los resultados del 12 de marzo
Toda la atención se dirige ahora al próximo informe trimestral de Adobe, previsto para el 12 de marzo. Esta presentación se convertirá en una prueba de fuego para calibrar si su estrategia de IA —centrada en Firefly y sus alianzas en el ámbito empresarial— logra restablecer la confianza, o si, por el contrario, la presión competitiva de Figma y la disrupción que supone la IA en el mercado del software seguirán pesando durante más tiempo.
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