Adidas Aktie: Rekordjahr verpufft

Adidas meldet historische Jahresergebnisse für 2025, doch eine vorsichtige Prognose und Belastungen durch US-Zölle drücken die Aktie auf ein Tief.

Adidas hat das Geschäftsjahr 2025 mit historischen Bestwerten abgeschlossen, jedoch hielt die Freude der Anleger nur kurz an. Ein verhaltener Ausblick auf 2026 und Sorgen über externe Belastungsfaktoren lösten einen deutlichen Kursrückgang aus. Die Diskrepanz zwischen glänzenden Vergangenheitsdaten und einer unsicheren Zukunft setzt den Sportartikelhersteller unter Druck.

Im abgelaufenen Jahr lief es operativ glänzend. Der währungsbereinigte Umsatz stieg um 13 Prozent auf 24,8 Milliarden Euro. Beeindruckend liest sich vor allem die Gewinnentwicklung: Das operative Ergebnis sprang um 54 Prozent auf 2,06 Milliarden Euro nach oben, während der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen um fast 70 Prozent auf 1,38 Milliarden Euro kletterte. Damit übertraf Adidas die Erwartungen des Marktes teilweise deutlich.

Zölle belasten die Prognose

Das eigentliche Problem liegt in der Prognose für 2026. Adidas kalkuliert für das laufende Jahr mit einem operativen Gewinn von rund 2,3 Milliarden Euro – ein Wert, der hinter den Hoffnungen vieler Analysten zurückbleibt. Zwei Faktoren trüben das Bild besonders: US-Zölle und negative Währungseffekte dürften das Ergebnis mit insgesamt etwa 400 Millionen Euro belasten.

In der Folge fiel die Aktie zeitweise auf ein neues Mehrjahrestief. Auch die prognostizierte operative Marge zwischen 8,5 und 8,8 Prozent bleibt hinter dem selbst gesteckten Ziel von zehn Prozent zurück. Marktbeobachter werten die vorsichtige Planung als Reaktion auf die zunehmende Unsicherheit im globalen Handel.

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Strategische Gegenmaßnahmen

Um das Vertrauen der Aktionäre zurückzugewinnen, setzt das Management auf eine attraktive Ausschüttungspolitik und langfristige Wachstumsversprechen:

• Dividende: Erhöhung um 40 Prozent auf 2,80 Euro je Aktie für 2025.
• Aktienrückkauf: Volumen von bis zu einer Milliarde Euro bis Ende 2026.
• Mittelfristziele: Rückkehr zu hohem einstelligen Umsatzwachstum ab 2027.

Die kommenden Monate werden zeigen, wie effektiv Adidas die Belastungen durch die US-Handelspolitik kompensieren kann. Der Fokus liegt nun darauf, ob die für 2027 angekündigte Wachstumsbeschleunigung ausreicht, um den aktuellen Abwärtstrend der Aktie nachhaltig zu beenden.

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