Ackermans & van Haaren-Aktie (BE0003764755): Beteiligungskonzern mit frischen Quartalszahlen im Fokus

Der belgische Beteiligungskonzern Ackermans & van Haaren hat kürzlich aktuelle Finanzkennzahlen vorgelegt. Was steckt hinter dem diversifizierten Portfolio und warum bleibt die Aktie auch für deutsche Anleger mit Blick auf Xetra-Listing und Dividende interessant?

Der belgische Beteiligungskonzern Ackermans & van Haaren hat Anfang Mai aktuelle Geschäftszahlen für das laufende Jahr vorgelegt und damit einen neuen Nachrichtenimpuls für die Aktie gesetzt. Das Unternehmen berichtete über eine weitere Entwicklung seines breit diversifizierten Portfolios in den Bereichen Marine Engineering & Contracting, Private Banking, Immobilien, Energie & Ressourcen sowie Wachstumsbeteiligungen, wie aus einer Mitteilung auf der Investor-Relations-Seite hervorgeht, die am 08.05.2025 veröffentlicht wurde, laut Ackermans & van Haaren IR Stand 08.05.2025.

Stand: 15.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Auf einen Blick

• Name: Ackermans & van Haaren
• Sektor/Branche: Beteiligungskonzern, Industrie- und Finanzbeteiligungen
• Sitz/Land: Antwerpen, Belgien
• Kernmärkte: Belgien, Europa, international mit Schwerpunkt maritime Infrastruktur und Private Banking
• Wichtige Umsatztreiber: Marine Engineering & Contracting, Private Banking, Immobilienprojekte, Energie & Ressourcen, Wachstumsbeteiligungen
• Heimatbörse/Handelsplatz: Euronext Brüssel (Ticker: ACKB)
• Handelswährung: Euro

Ackermans & van Haaren: Kerngeschäftsmodell

Ackermans & van Haaren ist ein belgischer Beteiligungskonzern, der langfristig in eine Reihe von Kernsegmenten investiert. Im Mittelpunkt steht das Ziel, über mehrere Wirtschaftszyklen hinweg Wert für Aktionäre zu schaffen, indem das Management aktiv an der strategischen Weiterentwicklung der Portfoliounternehmen arbeitet. Das Geschäftsmodell ist dadurch geprägt, dass die Gesellschaft in wenigen, aber dafür substantiellen Plattformbeteiligungen investiert und diese über viele Jahre begleitet.

Im Bereich Marine Engineering & Contracting ist Ackermans & van Haaren über Beteiligungen an Unternehmen aus dem Bagger- und Offshore-Segment engagiert. Diese Firmen sind unter anderem im Bau und der Instandhaltung von Häfen, Küstenschutzprojekten und offshorebasierten Infrastrukturprojekten aktiv. Typischerweise handelt es sich um kapitalintensive, langfristig planbare Projekte, die stark von globalen Handelsströmen, Infrastrukturprogrammen und der Energiewende abhängen, wie aus Geschäftsberichten hervorgeht, die im März 2024 veröffentlicht wurden, laut Ackermans & van Haaren Geschäftsberichte Stand 27.03.2024.

Ein zweites wesentliches Standbein stellt das Segment Private Banking dar. Hier ist Ackermans & van Haaren über eine Beteiligung an einer international tätigen Privatbankengruppe engagiert, die sich auf Vermögensverwaltung, Private Banking und Asset Management konzentriert. Die Einnahmen stammen in erster Linie aus Gebühren für die Verwaltung von Kundengeldern, Beratungsleistungen sowie aus Zinsmargen. Für den Konzern entsteht dadurch ein kontinuierlicher Cashflow, der weniger zyklisch ist als die Erträge aus dem Infrastrukturgeschäft.

Das Immobiliensegment fokussiert sich auf Projektentwicklung und Investitionen in ausgewählte Standorte, insbesondere in Belgien und anderen europäischen Märkten. Ackermans & van Haaren investiert in Wohn-, Büro- und gemischt genutzte Projekte, häufig in urbanen Lagen. Die Wertschöpfung erfolgt über Projektentwicklung, Vermietung oder Verkäufe nach Fertigstellung. So wurden in den vergangenen Jahren mehrere größere Stadtentwicklungsprojekte realisiert, was in den Geschäftsberichten der Jahre 2022 und 2023 beschrieben wurde, die im März der jeweiligen Folgejahre erschienen.

Als vierte Säule agiert das Segment Energie & Ressourcen. Hier beteiligt sich Ackermans & van Haaren unter anderem an Unternehmen, die in der erneuerbaren Energieerzeugung, in Dienstleistungen für die Öl- und Gasindustrie oder im Bereich Rohstofflogistik aktiv sind. Die strategische Ausrichtung zielt darauf ab, vom globalen Umbau der Energiesysteme zu profitieren, gleichzeitig aber die Risiken stark schwankender Rohstoffpreise zu berücksichtigen. Viele dieser Engagements werden über Joint Ventures oder Minderheitsbeteiligungen gehalten, um Chancen und Risiken zu balancieren.

Die fünfte Säule bilden sogenannte Wachstumsbeteiligungen. In diesem Segment investiert Ackermans & van Haaren in Unternehmen mit hohem Wachstumsprofil, etwa in den Bereichen Gesundheitswesen, Technologie oder spezialisierte Dienstleistungen. Der Konzern setzt hier auf eine selektive Auswahl von Firmen, bei denen er eine aktive Rolle in der strategischen Weiterentwicklung übernehmen kann. Ziel ist es, durch organisches Wachstum und gegebenenfalls ergänzende Zukäufe einen substanziellen Wertzuwachs zu erzielen, der sich langfristig im Net Asset Value widerspiegelt.

Über alle Segmente hinweg verfolgt Ackermans & van Haaren einen langfristigen Investmentansatz, der sich an der Entwicklung des inneren Werts orientiert. Der Konzern misst seinen Erfolg nicht nur am Jahresgewinn, sondern vor allem an der Wertsteigerung des Portfolios und an der Fähigkeit, nachhaltig Dividenden auszuschütten. Dies wird in den regelmäßig veröffentlichten Kennzahlen zu Net Asset Value und Eigenkapitalentwicklung deutlich, die jeweils im Rahmen der Jahresberichte kommuniziert werden.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von Ackermans & van Haaren

Die wichtigsten Ergebnisbeiträge bei Ackermans & van Haaren stammen traditionell aus dem Segment Marine Engineering & Contracting. Hier hängt die Ertragslage maßgeblich von der Auslastung der Flotte, der Pipeline an Infrastrukturprojekten und der Entwicklung des globalen Handels ab. Großprojekte wie Hafenvertiefungen, Landgewinnungsmaßnahmen oder der Ausbau von LNG-Terminals können über mehrere Jahre stabile Umsätze generieren. Gleichzeitig sind Margen und Auslastung exponiert gegenüber konjunkturellen Schwächen und verschärftem Wettbewerb.

Im Private-Banking-Segment stehen die verwalteten Vermögen und die Gebührenstruktur im Vordergrund. Steigende Kundenvermögen und eine solide Neugeldzufuhr können die Erträge positiv beeinflussen. Sinkende Zinsmargen oder volatile Kapitalmärkte können dagegen kurzfristig Druck auf die Profitabilität ausüben. In den Geschäftsberichten der Jahre 2023 und 2024 wurden Zuwächse bei den verwalteten Vermögen sowie bei den wiederkehrenden Erträgen hervorgehoben, was die Bedeutung dieses Segments für die Stabilität des Konzerns unterstreicht.

Das Immobiliengeschäft generiert seine Umsätze im Wesentlichen aus Projektentwicklungen sowie aus Mieteinnahmen fertiger Objekte. Entscheidend ist hier die Entwicklung der Nachfrage nach Wohn- und Büroflächen in den jeweiligen Regionen. In Phasen steigender Zinsen und erhöhter Baukosten kann es zu Margendruck oder Verzögerungen bei Projektabschlüssen kommen. Andererseits können urbane Verdichtungsprozesse und ein struktureller Mangel an Wohnraum die Nachfrage nach ausgewählten Projekten stützen.

Im Segment Energie & Ressourcen sind die Erträge stark vom Investitionsniveau in Energieinfrastruktur und von den Preisniveaus bei Rohstoffen abhängig. Beteiligungen im Bereich erneuerbare Energien profitieren grundsätzlich vom globalen Trend zur Dekarbonisierung. Gleichzeitig besteht ein Risiko, dass politische Rahmenbedingungen, Förderregime oder Veränderungen bei Strom- und Gaspreisen die Rentabilität einzelner Projekte beeinflussen. Ackermans & van Haaren verfolgt in diesem Bereich einen selektiven Ansatz, indem es nicht flächendeckend in alle Technologien investiert, sondern sich auf ausgewählte Projekte mit langfristig attraktiven Rahmenbedingungen konzentriert.

Die Wachstumsbeteiligungen bilden den eher dynamischen Teil des Portfolios. Hier spielen innovative Produkte und Dienstleistungen eine zentrale Rolle, etwa in der Medizintechnik, bei digitalen Plattformen oder spezialisierten B2B-Services. Ihre Bedeutung für den Gesamtumsatz mag auf den ersten Blick geringer erscheinen, doch im Hinblick auf die langfristige Wertsteigerung des Portfolios können erfolgreiche Wachstumsstories überproportional beitragen. Entsprechend hebt das Management in seinen Präsentationen regelmäßig die Fortschritte ausgewählter Beteiligungen hervor.

Eine übergreifende Größe, die für Anleger besonders wichtig ist, ist der Net Asset Value je Aktie. Dieser Kennwert reflektiert den bilanziellen Wert des Portfolios abzüglich Verbindlichkeiten und wird regelmäßig im Rahmen der Jahres- und Halbjahresberichte kommuniziert. Änderungen im Net Asset Value ergeben sich aus Ergebnissen der Portfoliounternehmen, Veränderungen der Bewertungsmultiplikatoren und Kapitalmaßnahmen. Für langfristig orientierte Investoren ist die Entwicklung dieser Kennzahl zentral, auch wenn sie kurzfristig von Marktschwankungen überlagert werden kann.

Ein weiterer Ergebnishebel ergibt sich aus der Kapitaleffizienz und der Struktur der Bilanz. Ein konservatives Verschuldungsniveau erlaubt es Ackermans & van Haaren, in Marktphasen mit niedrigen Bewertungen opportunistisch zu investieren. Gleichzeitig begrenzt eine disziplinierte Finanzierungspolitik das Risiko von Zwangsveräußerungen in schwierigen Marktphasen. Dies wurde in den vergangenen Jahren mehrfach betont, wenn das Management bei der Vorstellung der Jahresberichte von einer soliden Bilanzstruktur sprach.

Fazit

Ackermans & van Haaren vereint als Beteiligungskonzern mehrere strukturell unterschiedliche Geschäftsfelder unter einem Dach. Für Anleger bedeutet dies eine Mischung aus zyklischen Ertragstreibern im Infrastruktur- und Energiesegment einerseits und wiederkehrenden Einnahmen aus dem Private Banking und Immobilienbereich andererseits. Die regelmäßige Veröffentlichung von Kennzahlen zu Net Asset Value, Bilanzstruktur und Dividende ermöglicht eine Einordnung der langfristigen Wertentwicklung.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.