Accionista activista frena la operación de Warner con Netflix, mientras Paramount intensifica su oferta
13.02.2026 - 22:40:36
Netflix se enfrenta a un obstulo inesperado en la tentativa de adquirir Warner Bros. Discovery por 82,7 mil millones de dólares. Un inversor activista, Ancora Holdings, ha entrado con una participación de aproximadamente 200 millones de dólares y se posiciona en contra del acuerdo, apoyando en su lugar la oferta rival de Paramount Skydance.
Ancora exige una renegociación
Ancora Holdings, que gestiona cerca de 11 mil millones de dólares en activos, comunicó el 11 de febrero de 2026 que votará en contra del trato propuesto con Netflix. El trámite alega que la junta directiva de Warner Bros. no mantuvo negociaciones suficientes con Paramount sobre su oferta integral, la cual incluye también unidades de cable como CNN y TNT.
El grupo activista tiene la intención de emitir un voto negativo en la próxima junta de accionistas, programada para abril, a menos que la dirección cambie de postura. Se trata de una presión explícita contra los planes del gigante del streaming con sede en Los Gatos.
Paramount se defiende con mejoras
Un día antes, Paramount Skydance mejoró su propuesta. Sin elevar el precio por acción (a 30 dólares), añadió condiciones atractivas para los accionistas:
- Cuota trimestral por acción: 0,25 dólares desde 2027, lo que representa alrededor de 650 millones de dólares por trimestre.
- Asunción de la penalización contractual: Paramount asumirá los 2,8 mil millones de dólares que Warner tendría que pagar a Netflix si falla la operación.
- Extensión del plazo de la oferta: la fecha límite se retrasa hasta el 20 de febrero.
Aun así, la junta directiva de Warner mantiene su recomendación a favor de Netflix. En círculos empresariales se señala que más del 93% de los accionistas ya habría rechazado la oferta de Paramount.
La acción tiembla ante la incertidumbre
El mercado ha reaccionado con nerviosismo ante la incertidumbre. El 10 de febrero, la acción de Netflix cerró en 82,21 dólares. En enero, el título ya había caído un 11% desde que el pulso de ofertas se intensificó. A comienzos de febrero, el valor tocó un mínimo de 52 semanas de 79,23 dólares, lejos de los máximos alcanzados en junio de 2025.
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Los inversores parecen valorar un mayor riesgo de que el acuerdo no se cierre o resulte más oneroso de lo previsto.
Reguladores bajo la lupa
Ambos oferentes se encuentran bajo escrutinio regulatorio. Clete Willems, principal negociador de Netflix, afirmó el 9 de febrero en Fox Business Network que la investigación del Departamento de Justicia constituye un ?proceso normal? en fusiones de este tamaño.
Los accionistas de Warner deberían decidir entre finales de marzo y principios de abril sobre el acuerdo con Netflix. Warner había transformado su oferta inicial mixta, presentada el 20 de enero, en una oferta estrictamente en efectivo de 27,75 dólares por acción.
Datos clave
- Oferta de Netflix: 27,75 dólares por acción (valor empresarial de 82,7 mil millones de dólares)
- Oferta de Paramount: 30 dólares por acción (108,4 mil millones de dólares en total)
- Penalización por ruptura: 2,8 mil millones de dólares
- Participación de Ancora: aproximadamente 200 millones de dólares
La pugna por Warner Bros. Discovery y sus exclusivos de alto perfil ?desde Game of Thrones hasta Potter, pasando por el universo DC? entra en una fase decisiva. En las próximas semanas, quedará claro qué gran grupo audiovisual obtendrá el control de estos activos de primer nivel. Para Netflix, el resultado podría ser decisivo: un fallo en la operación no sólo implicaría la pérdida de 2,8 mil millones de dólares, sino también un golpe a sus ambiciones estratégicas en el mercado del entretenimiento.
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