Academy Sports & Outdoor Aktie: Enttäuschende Zahlen

Der Sportartikelhändler verfehlt Umsatz- und Gewinnerwartungen, was zu deutlichen Kursverlusten führt. Die Expansion soll das schwache Kundengeschäft in bestehenden Filialen ausgleichen.

Der Sporting-Goods-Retailer Academy Sports & Outdoors hat seine Quartalszahlen vorgelegt – und der Markt reagierte mit deutlichem Unmut. Die Aktie verlor nach Veröffentlichung der Ergebnisse rund fünf bis neun Prozent und rutschte auf etwa 54 Dollar ab.

Der Grund: Sowohl Umsatz als auch Gewinn verfehlten die Analystenerwartungen. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 erzielte das Unternehmen Erlöse von 1,72 Milliarden Dollar – Analysten hatten mit 1,75 bis 1,76 Milliarden gerechnet. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,97 Dollar, knapp unter den erwarteten 2,05 Dollar.

Weniger Kunden, aber mehr Ausgaben pro Kopf

Das eigentliche Problem liegt im Kundenverkehr. Die Vergleichsflächenumsätze gaben im Quartal um 1,6 Prozent nach – getrieben von einem Rückgang der Transaktionszahlen um 6,4 Prozent. Immerhin: Wer kam, kaufte mehr. Der durchschnittliche Bon stieg um 4,8 Prozent. Ein schwacher Trost angesichts der Frequenzschwäche.

Als Ursache nennt das Management den anhaltenden Kostendruck bei Verbrauchern – hohe Benzinpreise und Inflation belasten das verfügbare Einkommen. Interessant dabei: Haushalte mit mehr als 100.000 Dollar Jahreseinkommen sind inzwischen das größte und am stärksten wachsende Kundensegment. Das zeigt, wo Academy Stärke ausbaut – und wo die strukturelle Schwäche liegt.

Ein Lichtblick ist die Bruttomarge, die sich um 140 Basispunkte auf 33,6 Prozent verbesserte. Für das Gesamtjahr 2025 erreichte der Umsatz 6,05 Milliarden Dollar, ein Plus von 2,0 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie fiel jedoch auf 5,78 Dollar – ein Minus von 4,0 Prozent.

Expansion als Wachstumsmotor

Academy setzt klar auf Fläche. 24 neue Standorte wurden 2025 eröffnet, für 2026 sind weitere 20 bis 25 geplant. Neue Filialen performen nach eigenen Angaben besser als erwartet und erzielen im ersten Jahr zwischen 12 und 16 Millionen Dollar Umsatz – bei Investitionskosten von 2,5 bis 3,5 Millionen Dollar je Standort.

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Das Potenzial ist real: 80 Prozent der US-Bevölkerung lebt mehr als 16 Kilometer von einer Academy-Filiale entfernt. Die Expansion in neue Märkte wie Pennsylvania, Ohio und Virginia läuft.

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 6,175 und 6,355 Milliarden Dollar sowie einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,10 bis 6,60 Dollar – was am Mittelpunkt einem Plus von knapp zehn Prozent entspräche. Außerdem erhöhte der Vorstand die Quartalsdividende um 15 Prozent auf 0,15 Dollar je Aktie.

Ob die Expansionsstrategie die schwächelnde Frequenz in bestehenden Filialen ausgleichen kann, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen müssen – zumal das Management selbst davon ausgeht, dass der Konsumentendruck 2026 anhalten wird.

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