3i Group Aktie: 24-Prozent-Crash durch Action-Schwäche

Nach einem Einbruch von 24 Prozent erholt sich die 3i Group Aktie leicht. Das schwache Wachstum der Tochter Action belastet weiterhin die Stimmung.

Nach einem Intraday-Einbruch von 24 Prozent am Donnerstag schloss 3i Group die Handelswoche mit einem leichten Plus— der Schaden bleibt dennoch erheblich. Auf Wochensicht verlor die Aktie fast 15 Prozent, auf Jahressicht sogar rund 32 Prozent.

Action bremst das Wachstum

Der Kern des Problems liegt bei Action. Das Discounteinzelhandels-Unternehmen ist die mit Abstand größte Beteiligung von 3i Group und zuletzt deutlich langsamer gewachsen. In den ersten 19 Wochen des laufenden Jahres stieg der Umsatz auf vergleichbarer Fläche nur noch um 2,4 Prozent. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres waren es noch 6,8 Prozent.

Besonders die französischen und deutschen Märkte schwächeln. Marktbeobachter führen das unter anderem auf eine veränderte Konsumentenstimmung infolge geopolitischer Spannungen zurück. Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.

Bewertung und Gegenargumente

Das Bild ist nicht eindeutig negativ. Der Nettoinventarwert je Aktie stieg im abgelaufenen Geschäftsjahr um rund 19 Prozent auf 3.030 Pence. Der Gesamtertrag für das Jahr lag bei 5,3 Milliarden Pfund.

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Nach dem Kursrutsch handelt die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 0,7— ein Niveau, das manche Marktteilnehmer als günstig einstufen. Indes senkte Kepler-Capital-Analyst Jon Perez sein Kursziel auf 1.850 Pence und bestätigte seine Verkaufsempfehlung. Das impliziert ein weiteres Rückschlagpotenzial von rund 16 Prozent gegenüber dem letzten Schlusskurs. Der breite Marktkonsens sieht das anders: Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 3.443 Pence, die Mehrheitsmeinung lautet "Moderat Kaufen".

Rückkäufe und Insiderkäufe

3i Group hat ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 750 Millionen Pfund aufgelegt, das bis Ende 2026 läuft. Parallel dazu kauften zwei Direktoren auf dem jüngsten Kurstief Aktien im Gesamtwert von rund 727.000 Pfund.

Das Unternehmen signalisiert damit intern Zuversicht— während externe Analysten wie Perez skeptisch bleiben. Die Dividende für das abgelaufene Jahr beträgt 84,5 Pence je Aktie.

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Der nächste Gradmesser wird das Wachstumstempo von Action in den kommenden Handelswochen sein. Stabilisiert sich das Vergleichsumsatzwachstum wieder Richtung fünf Prozent, dürfte der Abschlag zum Nettoinventarwert kaum zu rechtfertigen sein. Bleibt die Schwäche in Frankreich und Deutschland bestehen, gerät die Bewertungslogik unter weiteren Druck.

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