Die On-Holding-Aktie steht vor dem Investorentag und Analysten senken Kursziele

Veröffentlicht am: 18.09.2026 um 10:28 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Die On-Holding-Aktie geriet vor dem Investorentag am 22.09.2026 unter Druck, nachdem Williams Trading und Bank of America ihre Kursziele gesenkt haben. Zugleich melden BTIG und Morgan Stanley frische Kaufempfehlungen auf Basis starker Q2-2026-Zahlen.

ONON, CH1134540470, Illustration mit AI erstellt.

Die On-Holding-Aktie des Schweizer Laufschuhspezialisten On Holding AG (ISIN CH1134540470) steht vor dem Investorentag am 22.09.2026 im Fokus der Analysten, nachdem mehrere Häuser ihre Bewertung und Kursziele angepasst haben und der Kurs zuletzt bis auf 26,36 USD gefallen ist (Stand 18.09.2026, Heimatboerse NYSE, Schlusskurs des Vortages).

Analystentag rückt Nahe und Kursziele werden angepasst

Wie Yahoo Finance am 18.09.2026 berichtet, ist die Aktie von On Holding vor dem anstehenden Investorentag am 22.09.2026 bis auf ein Zwei-Jahres-Tief von 26,36 USD gefallen, bevor sie den Handelstag bei 27,15 USD beendete.

In demselben Bericht heben die Autoren hervor, dass Williams Trading sein Kursziel von 32 USD auf 27 USD reduziert und die Einstufung auf Hold belassen hat, waehrend Bank of America das Kursziel von 46 USD auf 43 USD senkt und weiterhin ein Buy-Rating vergibt, jeweils datiert auf Mitte September 2026.TipRanks

Laut TipRanks begruendet Bank of America die Reduktion des Kursziels auf 43 USD bei unveraendertem Buy-Rating mit niedrigeren Bewertungsmultiplikatoren im europäischen Sportartikelsektor und sieht die uebergeordneten Schätzungen fuer On vor dem Investorentag weiterhin intakt.

Starke Q2-2026-Zahlen und mittelfristige Wachstumsziele

Nach Angaben von The Globe and Mail erzielte On Holding im zweiten Quartal 2026, das am 30.06.2026 endete, einen Umsatz von 850,3 Mio. CHF und einen Nettogewinn von 105 Mio. CHF, nachdem im Vorjahresquartal bei 749,2 Mio. CHF Umsatz noch ein GAAP-Nettoverlust von 40,9 Mio. CHF ausgewiesen worden war.

Dieser Sprung bedeutet ein Umsatzwachstum von rund 13,5 Prozent gegenueber dem Vorjahresquartal, waehrend sich das Ergebnis von einem Verlust von 40,9 Mio. CHF auf einen Gewinn von 105 Mio. CHF drehte, was die Margen deutlich verbessert und dem Management Spielraum fuer Investitionen in neue Kategorien gibt.The Globe and Mail

Wie Investing.com am 17.09.2026 schreibt, liegt On mit seinen aktuellen Kennzahlen deutlich ueber den Zielen des Investorentags von Oktober 2023: Die Umsaetze steuern demnach auf eine konstante Wachstumsrate von rund 30 Prozent pro Jahr bis 2026 zu, die Bruttomargen sollen bereits 2026 die Marke von 65 Prozent uebertreffen, und die bereinigte EBITDA-Marge bewegt sich in einer Spanne von 19,5 bis 20 Prozent.

Investing.com berichtet weiter, dass On fuer das Gesamtjahr 2026 ein Wachstum der Nettoverkaeufe im niedrigen 20-Prozent-Bereich auf konstanter Waerungsbasis anpeilt, was bei den aktuellen Wechselkursen einem Umsatzkorridor von 3,47 bis 3,56 Mrd. CHF entspricht und damit die frueher kommunizierten Ziele fuer 2026 zuruueckhaltender, aber immer noch ambitioniert ausgestaltet.Simply Wall St

Analystenmeinungen zwischen Buy und Hold

In ihrem aktuellen Bericht hebt Investing.com hervor, dass BTIG On an die Spitze seiner Konsum- und Lifestyle-Aktienliste setzt, die Bank erwartet auf Basis des Investorentags eine moderatere, aber weiterhin ueberdurchschnittliche Wachstumsformel und sieht die aktuelle Senkung der Guidance im August als Vorsorgemassnahme, um die Vollpreisverkaeufe und den Innovationsfokus zu schuetzen.

Daneben vermerkt derselbe Bericht, dass Morgan Stanley seine Coverage mit einer Overweight-Empfehlung und einem Kursziel von 39 USD wiederaufgenommen hat, waehrend BMO Capital am 09.09.2026 eine neue Einstufung mit Market Perform und einem Kursziel von 28 USD abgegeben hat, was die Spanne der Erwartungen von defensiver Bewertung bis zu klarem Wachstumsplay abbildet.Investing.com

Wie TipRanks am 17.09.2026 berichtet, kommt die Konsensbewertung fuer On derzeit auf ein Strong-Buy-Votum mit einem durchschnittlichen Kursziel von 41,40 USD, was einem Aufwärtspotenzial von gut 53 Prozent gegenueber den zuletzt genannten Kursen um 27 USD entspricht.

Gleichzeitig verweist MarketBeat auf eine erhoehtes Absicherungsinteresse: Am 17.09.2026 wurden demnach 42.982 Put-Optionen auf On gehandelt, fast 191 Prozent mehr als das durchschnittliche Tagesvolumen von rund 14.760 Kontrakten, was zeigt, dass ein Teil des Marktes kurzfristig eher mit weiteren Schwankungen rechnet.

Operative Trends und Risiken fuer das Wachstum

Eine Analyse von Zacks vom 18.09.2026 hebt hervor, dass On im zweiten Quartal 2026 insbesondere im Bekleidungssegment deutlich zugelegt hat: Die Apparel-Verkaeufe stiegen um 47,7 Prozent auf 54,2 Mio. CHF, waehrend der Bereich Tennis fast verdreifacht wurde und Bekleidung in einer Kampagne einen Rekordanteil von 28 Prozent der Running-Nettoverkaeufe erreichte.

Die Analyse betont ausserdem, dass der Direktvertriebskanal von On im gleichen Zeitraum um 26 Prozent wuchs und inzwischen 45,7 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht, was die Abhaengigkeit vom Grosshandelskanal reduziert und dem Unternehmen erlaubt, Margen und Markenwahrnehmung besser zu steuern.Zacks

Gleichzeitig warnt Zacks jedoch, dass die Konsensschätzungen fuer die Gewinne in den Geschaeftsjahren 2026 und 2027 in den letzten 60 Tagen leicht nach unten angepasst wurden und der Titel aktuell mit einem Zacks-Rank von 5 als Strong Sell eingestuft ist, was die Diskrepanz zwischen langfristigen Wachstumschancen und kurzfristiger Ergebnisdynamik verdeutlicht.Zacks

Nach einem separaten Beitrag von Yahoo Finance vom 17.09.2026 ist die On-Holding-Aktie in den letzten drei Monaten um 30,2 Prozent gefallen, waehrend die Vergleichsbranche 17,8 Prozent verlor, und schloss bei 27,15 USD gut 46,8 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 51,08 USD vom 09.01.2026.

In derselben Analyse wird ausgefuehrt, dass der Hauptdruck im derzeitigen Zyklus von einer Verlangsamung des Grosshandelsgeschaefts in den USA ausgeht: Die Wholesale-Verkaeufe legten im zweiten Quartal 2026 nur um 4,8 Prozent zu, waehrend der Umsatz in der Region Americas insgesamt um 4,5 Prozent wuchs, was On veranlasst hat, die Auslieferungen im Grosshandel in den Quartalen zwei und drei zu reduzieren, um einen Bestandsueberhang und Rabattdruck zu vermeiden.Yahoo Finance

Kursniveau und Anlegerperspektive

Beim Schlusskurs von 27,15 USD am 17.09.2026 liegt die On-Holding-Aktie damit deutlich unter dem durchschnittlichen Analystenkursziel von rund 41 bis 42 USD und zugleich fast halb so hoch wie das 52-Wochen-Hoch von 51,08 USD, was den Bewertungsabschlag gegenueber den mittelfristigen Wachstumszielen des Managements sichtbar macht.