BIG Shopping Centers-Aktie: Bulgarien-Deal birgt Bau-Risiken

Veröffentlicht am: 11.11.2026 um 06:37 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Die BIG Shopping Centers-Aktie steht vor einem bulgarischen Zukauf im Volumen von 223 Mio. Euro. Vier Zentren sind noch im Bau.

Bulgarien-Deal erhöht Ausführungsrisiken

BIG plant den Erwerb eines bulgarischen Portfolios für 223 Mio. Euro.
Der erwartete Netto-Betriebsgewinn hängt teilweise von vier noch zu eröffnenden Zentren ab.
Die Finanzierung soll zu bis zu 60 Prozent über Bankkredite erfolgen.

BIG Shopping Centers, IL0010972607, Illustration mit AI erstellt.

BIG Shopping Centers plant in Bulgarien einen Zukauf im Volumen von 223 Mio. Euro. Eine am 3. November 2026 veröffentlichte Analyse von Deep TASE rückt dabei die Abhängigkeit des erwarteten Ergebnisses von noch nicht eröffneten Standorten in den Mittelpunkt.

Ertrag hängt von Eröffnungen ab

Das Portfolio soll einen jährlichen Netto-Betriebsgewinn von 16,8 Mio. Euro erwirtschaften. Zum Abschluss wären laut der Analyse jedoch zunächst nur drei von sieben Zentren geöffnet. Auf diese bereits aktiven Standorte entfielen 9,1 Mio. Euro des erwarteten Netto-Betriebsgewinns.

Die übrigen 7,7 Mio. Euro setzen voraus, dass vier Entwicklungszentren innerhalb von 18 Monaten fertiggestellt und eröffnet werden. Damit verschiebt sich ein Teil des wirtschaftlichen Potenzials von der aktuellen Vermietung auf Baufortschritt und Genehmigungen. Als nächster wichtiger Termin gilt die Zustimmung der bulgarischen Wettbewerbsbehörde; die erste Eröffnung ist für das erste Quartal 2027 vorgesehen.

Finanzierung bleibt ein Prüfpunkt

BIG will bis zu 60 Prozent des Kaufpreises über regionale Bankkredite finanzieren. Deep TASE verweist zudem auf eine im ersten Halbjahr 2026 aufgenommene Netto-Anleihefinanzierung von 2,52 Mrd. israelischen Schekel und einen Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit von 379,9 Mio. israelischen Schekel.

Zusammen mit einem im Juli abgeschlossenen Erwerb in Rumänien würde sich das Engagement in Mittel- und Osteuropa laut der Analyse auf 505 Mio. Euro erhöhen. Für Anleger rückt damit neben der Genehmigung vor allem die Frage in den Vordergrund, ob die vier geplanten Zentren innerhalb des vorgesehenen Zeitfensters eröffnen und den erwarteten Ergebnisbeitrag liefern.

Geschäftsmodell und Wettbewerb

BIG Shopping Centers entwickelt und betreibt vor allem offene und auf Freizeit ausgerichtete Einkaufszentren. Das Unternehmen besitzt und verwaltet ertragsbringende Immobilien in Israel, den USA, Serbien, Montenegro und Frankreich und entwickelt Grundstücke in Israel und Serbien.

Über die Beteiligung an AFI Properties ist BIG zudem im Bereich ertragsbringender Immobilien in Israel und Osteuropa engagiert. Der Schwerpunkt liegt auf Einkaufszentren, während AFI Properties vor allem Büro- und Wohnimmobilien zur Vermietung entwickelt und verwaltet. Ergänzend ist die Gruppe im Bereich erneuerbare Energien aktiv.

Das Marktumfeld der israelischen Aktie beobachten Anleger im TA-35.

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