Dax fällt zum Start unter 26.000 Punkte

Dax verliert zum Handelsstart die 26.000-Punkte-Marke

Der Dax ist am Freitagmorgen negativ in den Handelstag gestartet und wurde gegen 9:30 Uhr mit rund 25.965 Punkten berechnet. Damit lag der Leitindex 0,3 Prozent unter dem Schlussniveau des Vortags.

Technologiewerte belasten die Risikostimmung

Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst bei CMC Markets, bezeichnete die Verteidigung der am Vortag zurückeroberten Marke von 26.000 Punkten als zentrale Aufgabe des Dax. Zugleich verwies er auf zunehmende Positionsreduzierungen bei Halbleiter- und KI-Werten an den internationalen Aktienmärkten.

Nach den Quartalszahlen von Alphabet und Meta hätten auch Amazon und Intel die Zweifel an den hohen Erwartungen an den Technologiesektor verstärkt, sagte Lipkow. Die bereits im asiatischen Handel erkennbare geringere Risikobereitschaft könne deshalb auch die europäischen Börsen belasten.

Inflationsdruck durch Energiepreise

Zusätzlichen Druck erzeugt die Entwicklung der Verbraucherpreise. Lipkow verwies auf die anhaltend über dem Zielwert von zwei Prozent liegende Inflation in Japan sowie auf hohe Energiepreise infolge des Kriegs mit dem Iran.

Auch bei der Europäischen Zentralbank sei am Vortag das Spannungsfeld zwischen energiegetriebenem Preisanstieg und der Gefahr eines dauerhaft höheren Inflationsdrucks deutlich geworden. Die Geldpolitik bleibe damit ein Belastungsfaktor für die mittelfristigen Börsenaussichten.

Konjunkturdaten bestimmen den Handelstag

Der Dax zeigt laut Lipkow trotz des internationalen Drucks relative Stärke. Anleger setzten auf eine konjunkturelle Erholung im Jahr 2027 und auf bessere Perspektiven für exportorientierte deutsche Unternehmen.

Im Mittelpunkt stehen am Freitag das deutsche Bruttoinlandsprodukt sowie Verbraucher- und Importpreise. Die Importpreise stiegen den Angaben zufolge um 2,1 Prozent gegenüber dem Vormonat und um 10,4 Prozent im Jahresvergleich.

Auf europäischer Ebene wird außerdem das BIP der Eurozone veröffentlicht. Aus den USA steht der Chicagoer Einkaufsmanagerindex auf der Agenda.

Euro stärker, Gold schwächer, Öl deutlich teurer

Die europäische Gemeinschaftswährung notierte am Freitagmorgen etwas fester. Ein Euro kostete 1,1199 US-Dollar, ein Dollar war für 0,8929 Euro erhältlich.

Der Goldpreis gab um 0,9 Prozent auf 3.989 US-Dollar je Feinunze nach. Der Ölpreis stieg dagegen deutlich: Ein Fass der Nordsee-Sorte Brent kostete gegen 9 Uhr deutscher Zeit 117,30 US-Dollar und damit 2,1 Prozent mehr als am vorherigen Handelsschluss.

Der Dax-Start fällt in eine Phase, in der mehrere Belastungsfaktoren gleichzeitig auf die Aktienmärkte wirken. Die Marke von 26.000 Punkten hatte der deutsche Leitindex am Vortag zurückerobert; ihr erneuter Verlust am Freitag unterstreicht die hohe kurzfristige Schwankungsanfälligkeit.

Besonders relevant ist die Neubewertung internationaler Technologie- und KI-Aktien. Die Quartalszahlen großer US-Unternehmen haben die Erwartungen an weiteres Wachstum nicht vollständig erfüllt. Für den Dax ist das deshalb wichtig, weil eine schwächere globale Risikobereitschaft auch exportorientierte deutsche Unternehmen und deren Bewertungen belasten kann.

Inflation und Energiepreise im Fokus

Hinzu kommt der Druck durch steigende Energiepreise. Ein Brent-Preis von mehr als 117 US-Dollar je Barrel erhöht die Kosten für Unternehmen und Haushalte und erschwert den Notenbanken die Abwägung zwischen Inflationsbekämpfung und konjunktureller Unterstützung. Energiegetriebene Preissteigerungen lassen sich geldpolitisch nur indirekt beeinflussen.

Die anstehenden Konjunkturdaten können deshalb über die Tagesbewegung hinaus Bedeutung gewinnen. Ein schwaches Wachstum bei gleichzeitig hohem Preisauftrieb würde den Spielraum für Zinssenkungen verringern und die Erholungserwartungen für deutsche Unternehmen dämpfen. Umgekehrt könnten robuste Daten den Dax trotz der internationalen Technologiewerte stabilisieren.

Breite Datenagenda bestimmt den Handel

Neben deutschen Verbraucher- und Importpreisen richten sich die Blicke auf das Eurozonen-BIP und den Chicagoer Einkaufsmanagerindex. Für Anleger liefern diese Veröffentlichungen Hinweise darauf, ob der aktuelle Druck vor allem aus den Kapitalmärkten kommt oder bereits auf eine breitere wirtschaftliche Abkühlung hindeutet.