Verbund-Aktie: Ergebnisdruck durch schwache Wasserkraft hält an

Veröffentlicht am: 10.11.2026 um 12:17 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Die Verbund-Aktie bleibt nach schwachen Neunmonatszahlen im Anlegerfokus. Der Energiekonzern setzt für das Jahresende auf eine Normalisierung der Erzeugung.

Verbund unter Ergebnisdruck

Historisch niedrige Wasserführung und geringere Absatzpreise belasteten das Geschäft in den ersten neun Monaten.
Der Konzern ersetzt seine bisherigen Prognosebandbreiten durch konkrete Ziele für das Gesamtjahr.
Für November und Dezember setzt Verbund auf eine durchschnittliche Eigenerzeugung aus Wasser-, Wind- und Solarkraft.

Verbund AG, AT0000746409, Illustration mit AI erstellt.

Die Verbund-Aktie bleibt nach dem Ergebnisbericht vom 5. November im Anlegerfokus. Der österreichische Energiekonzern meldete für die ersten neun Monate 2026 einen deutlichen Rückgang bei Ergebnis und Erzeugung. Zugleich präzisierte der Konzern seine Prognose für das Gesamtjahr.

Nach Angaben von VERBUND sank das EBITDA in den Quartalen 1 bis 3 um 29,0 Prozent auf 1.498,5 Millionen Euro. Das Konzernergebnis ging um 43,5 Prozent auf 684,8 Millionen Euro zurück. Bereinigt um Einmaleffekte erzielte Verbund 725,0 Millionen Euro, 37,3 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum.

Wasserkraft belastet Ergebnis

Die Wasserkrafterzeugung fiel um 20,2 Prozent auf 15.984 Gigawattstunden. Der Erzeugungskoeffizient der Laufwasserkraftwerke lag mit 0,61 deutlich unter dem Vorjahreswert und dem langfristigen Durchschnitt. Zusätzlich sank der durchschnittlich erzielte Absatzpreis für Strom aus Wasserkraft um 33,8 Euro je Megawattstunde auf 79,7 Euro.

Verbund begründete den Preisdruck unter anderem mit Rückkäufen bereits verkaufter Strommengen. Wegen der niedrigen Wasserführung konnten diese Mengen nicht vollständig erzeugt werden und mussten zu höheren Spotmarktpreisen beschafft werden. Das Vertriebsgeschäft und weitere Segmente entwickelten sich dagegen positiv und federten die Belastungen teilweise ab.

Die Erzeugung aus Windkraft und Photovoltaik stieg durch neu in Betrieb genommene Anlagen um 70 Gigawattstunden auf 1.622 Gigawattstunden. Dieser Zuwachs reichte jedoch nicht aus, um den Rückgang in der Wasserkraft auszugleichen.

Konkretere Prognose für 2026

Für das Gesamtjahr erwartet Verbund nun ein EBITDA von rund 2.120 Millionen Euro, ein berichtetes Konzernergebnis von rund 1.010 Millionen Euro und ein bereinigtes Konzernergebnis von rund 1.050 Millionen Euro. Die neuen Zielgrößen ersetzen die zuvor veröffentlichten Prognosebandbreiten. Für Oktober berücksichtigt der Ausblick eine unterdurchschnittliche Wasserführung; für November und Dezember wird eine durchschnittliche Eigenerzeugung aus Wasser-, Wind- und Solarkraft unterstellt.

Wie Reuters berichtete, lag die frühere Prognose bei einem EBITDA von 2,1 bis 2,4 Milliarden Euro und einem bereinigten Konzernergebnis von 1,0 bis 1,15 Milliarden Euro. Die neue Prognose liegt damit jeweils am unteren Ende der bisherigen Spannen. Verbund plant für 2026 weiterhin eine Ausschüttungsquote von 45 bis 55 Prozent des bereinigten Konzernergebnisses.