Samsung Electronics Co. Ltd., KR7005930003

Samsung Electronics-Aktie: Morgan Stanley senkt Kursziel um 19 Prozent

Veröffentlicht am: 12.11.2026 um 09:41 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Morgan Stanley rechnet ab 2028 mit wachsendem Margendruck bei Speicherchips. Die Samsung Electronics-Aktie bleibt für die Bank dennoch der bevorzugte Halbleiterwert.

Analysten streiten über Speicherboom

Morgan Stanley erwartet ab 2028 wachsenden Druck auf die Profitabilität von Speicherchips.
Nomura hält an einer deutlich optimistischeren Einschätzung der Speicherknappheit fest.
Samsung bleibt für Morgan Stanley trotz des gesenkten Kursziels der bevorzugte Halbleiterwert.

Samsung Electronics Co. Ltd., KR7005930003, Illustration mit AI erstellt.

Morgan Stanley hat seine Einschätzung zu Samsung Electronics neu justiert. Die Investmentbank senkte am 9. November ihr Kursziel für die Samsung Electronics-Aktie um 19 Prozent auf 309.000 Won. Als Gründe nannte sie wachsende Chip-Angebote und mögliche Verzögerungen beim Ausbau von Rechenzentren.

Der Korea Herald berichtete am 11. November über die gegensätzlichen Einschätzungen der Banken. Morgan Stanley erwartet zwar weiterhin starke Ergebnisse im kommenden Jahr und hob ihre operative Gewinnprognose für Samsung an. Für die Jahre danach senkte sie jedoch ihre Margenannahmen.

Margenrisiko ab 2028

Im Zentrum der Analyse steht die Frage, ob der Speicherboom 2028 in eine Gewinnklippe münden könnte. Morgan Stanley rechnet damit, dass neue Produktionskapazitäten ab Ende 2027 das Angebot ausweiten. Gleichzeitig könnten Verzögerungen bei Rechenzentren die Nachfrage nach Speicherchips bremsen.

Die Bank verschob in ihrem Modell rund 4,9 Gigawatt an Rechenzentrumskapazität von 2028 auf 2029. Dadurch reduzierte sie ihre Prognose für das Wachstum der weltweiten jährlichen Kapazitätserweiterungen im Jahr 2028 von 21 auf 9 Prozent. Zusätzlich könnten höhere Ausfuhren chinesischer Hersteller und ein engerer Preisaufschlag für Speicher mit hoher Bandbreite die Profitabilität belasten.

Nomura setzt auf anhaltende Knappheit

Nomura kommt zu einer deutlich optimistischeren Einschätzung. Die japanische Bank erwartet, dass das Wachstum der Speichernachfrage mindestens bis 2028 über dem Angebotswachstum bleibt. Sie hält deshalb an einem Kursziel von 670.000 Won für Samsung Electronics fest.

Morgan Stanley beließ Samsung trotz der langfristigen Risiken auf der bevorzugten Position unter den Halbleiterwerten. Ausschlaggebend sind aus Sicht der Bank die Fortschritte bei HBM-Speichern und Ergebnisbeiträge aus Geschäften außerhalb des Speichersegments. Für Anleger bleibt damit entscheidend, ob die Nachfrage durch künstliche Intelligenz schneller wächst als die neue Produktionskapazität.

Das Marktumfeld für koreanische Technologiewerte zeigt der KOSPI.