Philips-Aktie: Starke Aufträge treffen auf Respironics-Altlast

Veröffentlicht am: 09.11.2026 um 12:42 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Philips-Aktie profitiert von starkem Auftragseingang und höherer Marge. Die Respironics-Einigung bringt zugleich eine weitere finanzielle Belastung.

Philips verbessert operative Basis

Der Auftragseingang legte im dritten Quartal auf vergleichbarer Basis kräftig zu.
Philips steigerte die bereinigte operative Marge und den freien Cashflow.
Die Einigung mit dem US-Justizministerium beendet die Respironics-Verhandlungen noch nicht vollständig.
Der Konzern hält an seinem Ausblick für 2026 fest.

Philips, NL0000009538, Illustration mit AI erstellt.

Philips hat im dritten Quartal 2026 operativ Fortschritte erzielt. Wie der niederländische Medizintechnikkonzern am 3. November in seinem Quartalsbericht mitteilte, stieg der vergleichbare Auftragseingang um 8 Prozent. Der Umsatz wuchs auf vergleichbarer Basis um 3 Prozent auf 4,4 Milliarden Euro. Für Anleger steht damit einer verbesserten operativen Entwicklung eine weiterhin hohe Belastung aus dem Rückruf von Respironics-Geräten gegenüber.

Quartal mit starkem Auftragseingang

Der Auftragsschub kam vor allem aus dem Segment Diagnosis & Treatment. Dort blieb der vergleichbare Umsatz zwar stabil, weil Zuwächse bei der bildgestützten Therapie durch schwächere Erlöse in der Präzisionsdiagnostik ausgeglichen wurden. Philips verwies dabei auf den zeitlichen Verlauf von Ultraschallauslieferungen und eine schwächere Nachfrage in China.

Connected Care steigerte den vergleichbaren Umsatz um 5 Prozent, Personal Health um 8 Prozent. Nach Angaben von Vorstandschef Roy Jakobs trugen neue KI-gestützte Lösungen, Software und Produktivitätsmaßnahmen zur Entwicklung bei. Philips will die nächsten Innovationen später im November auf der Radiologie-Fachmesse RSNA vorstellen.

Margen und Cashflow legen zu

Die bereinigte EBITA-Marge des Konzerns erhöhte sich um 70 Basispunkte auf 13,0 Prozent. Philips begründete die Verbesserung mit höheren Erlösen, einer besseren Bruttomarge und Produktivitätsmaßnahmen. Gegenwind kam weiterhin von der Kosteninflation.

Auch die Liquidität entwickelte sich positiv. Der operative Cashflow erreichte 544 Millionen Euro, der freie Cashflow 384 Millionen Euro. Im dritten Quartal erzielte das Produktivitätsprogramm Nettoeinsparungen von 170 Millionen Euro; seit Jahresbeginn summierten sie sich auf 427 Millionen Euro. Bis Ende 2028 strebt Philips Einsparungen von insgesamt 1,5 Milliarden Euro an.

Respironics bleibt Belastung

Philips Respironics einigte sich grundsätzlich mit dem US-Justizministerium auf die Beilegung straf- und zivilrechtlicher Ermittlungen im Zusammenhang mit dem Rückruf von Schlaf- und Atemtherapiegeräten. Dafür bildete der Konzern im dritten Quartal eine Rückstellung von 288 Millionen Euro. Die endgültige Dokumentation steht noch aus, die Zahlung wird im ersten Quartal 2027 erwartet.

Die Einigung reduziert einen Teil der rechtlichen Unsicherheit, beendet aber nicht alle Verfahren. Der 2026er Ausblick schließt weitere laufende Respironics-Verfahren aus. Für die Aktie bleibt deshalb entscheidend, ob Philips die operative Verbesserung fortsetzen und die rechtlichen Belastungen zugleich eingrenzen kann.

Ausblick bleibt unverändert

Philips bestätigte für 2026 ein vergleichbares Umsatzwachstum von 3 bis 4,5 Prozent, eine bereinigte EBITA-Marge von 13,5 bis 14,0 Prozent und einen freien Cashflow von 1,5 bis 1,7 Milliarden Euro. In der Margenprognose ist der Vorteil aus der Rückerstattung von US-Zöllen enthalten. Beim Cashflow berücksichtigt Philips einen Nettoeffekt aus der Zollerückzahlung.

Der Realtime-Kurs der Philips-Aktie lag am Montag, 9. November 2026, um 12:37 Uhr bei Lang & Schwarz bei 27,33 Euro, 0,04 Prozent unter dem Xetra-Schlusskurs vom Freitag, 6. November.