Meta Platforms-Aktie: S&P setzt Ausblick wegen KI-Kosten auf negativ

S&P Global Ratings hat den Ausblick für Meta Platforms am 30. Oktober 2026 von stabil auf negativ gesetzt und das Emittentenrating bei AA- bestätigt. Die Ratingagentur begründet den Schritt mit der Unsicherheit über die weitere Höhe der Kapitalausgaben und die Entwicklung des freien operativen Cashflows. S&P Global Ratings erwartet, dass die bereinigte Verschuldungskennzahl bereits 2027 über die Schwelle von 1,0 steigen könnte.

Hohe Investitionen belasten den Cashflow

Meta hat seine Investitionsspanne für 2026 auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar angehoben. S&P kalkuliert mit 140 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr, mehr als 225 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 und 252 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028. Damit liegen die Erwartungen der Agentur für die beiden Folgejahre deutlich über früheren Prognosen von 163 beziehungsweise 178 Milliarden US-Dollar.

Beim freien operativen Cashflow rechnet S&P mit einem Defizit von 22 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und 71 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027. Für 2028 werden noch minus 39 Milliarden US-Dollar erwartet. Die Rückkehr zu einem positiven freien operativen Cashflow im Jahr 2028, die zuvor im Modell der Agentur stand, ist damit entfallen.

Werbegeschäft trifft auf neue Verpflichtungen

Die Quartalszahlen zeigen zugleich ein robustes Kerngeschäft. Im dritten Quartal 2026 stieg der Umsatz laut S&P um 26,1 Prozent, die Werbeerlöse legten um 25,9 Prozent zu. Höhere Werbeeinblendungen und ein gestiegener durchschnittlicher Preis stützten die Entwicklung.

Dem standen höhere Belastungen gegenüber. Eine Rückstellung beziehungsweise Belastung von 9,89 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit einem Rechtsstreit drückte die operative Marge um 20 Prozentpunkte. Im Quartal entstand zudem erstmals ein Defizit beim freien operativen Cashflow von 2,1 Milliarden US-Dollar, während die Investitionen einschließlich Tilgungszahlungen für Finanzierungsleasing auf 34,9 Milliarden US-Dollar stiegen.

Die künftigen Leasingverpflichtungen erhöhten sich zum 30. September 2026 auf 355,7 Milliarden US-Dollar nach rund 279 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. S&P rechnet deshalb mit einer bereinigten Verschuldungskennzahl von 1,1 im Jahr 2027 und 1,3 im Jahr 2028. Ein Teil des Anstiegs hängt mit dem Leasing von Rechenzentrumskapazitäten zusammen, nicht nur mit klassischer Fremdfinanzierung.

Finanzierung bleibt entscheidend

Meta hat laut S&P bereits 37,5 Milliarden US-Dollar über 25,0 Milliarden US-Dollar an Class-A-Aktien und 12,5 Milliarden US-Dollar an wandelbaren Vorzugsaktien aufgenommen. Zusätzlich ist ab Januar 2027 ein Aktienverkaufsprogramm über 60 Milliarden US-Dollar geplant. Diese Kapitalaufnahme kann den Cashflow-Druck dämpfen, S&P berücksichtigt die künftigen Verkäufe in seiner Prognose jedoch nicht.

Für Anleger verschiebt sich damit der Fokus von der operativen Dynamik auf die Finanzierung des KI-Ausbaus. S&P hält eine Stabilisierung des Ausblicks für möglich, wenn die Verschuldungskennzahl unter 1,0 bleibt und Meta 2028 wieder einen positiven freien operativen Cashflow erreicht. Eine Herabstufung droht nach Einschätzung der Agentur dagegen bei dauerhaft höherer Verschuldung und anhaltenden Defiziten über 2028 hinaus.

Der Realtime-Kurs der Meta Platforms-Aktie lag am Dienstag, 10. November 2026, um 13:35:46 Uhr bei Lang & Schwarz bei 575,25 Euro.

Meta Platforms im Überblick

• Unternehmen: Meta Platforms
• ISIN: US30303M1027
• Ticker: META
• Lang & Schwarz: 575,25 Euro am 10. November 2026 um 13:35:46 Uhr
• Rating: AA-, Ausblick negativ

Das Marktumfeld für US-Technologiewerte lässt sich im S&P 500 einordnen.

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