DSM-Firmenich-Aktie: Jefferies stuft auf Hold ab und senkt Kursziel

Veröffentlicht am: 12.11.2026 um 10:07 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Die DSM-Firmenich-Aktie steht nach einem vorsichtigeren Analystenurteil unter Beobachtung. Jefferies sieht beim Bewertungsniveau wenig weiteren Spielraum.

Analysten werden vorsichtiger

Jefferies stuft DSM-Firmenich von Buy auf Hold herab und begründet dies mit begrenztem Spielraum für eine weitere Bewertungsausweitung.
Das Analysehaus erwartet für 2027 ein bereinigtes EBITDA über dem Visible-Alpha-Konsens und sieht das organische Umsatzwachstum im Konsens.
Für 2027 und 2028 strebt DSM-Firmenich organisches Wachstum von 4 bis 6 Prozent und eine EBITDA-Marge von 21 bis 22 Prozent an.

DSM-Firmenich, CH1216478797, Illustration mit AI erstellt.

Jefferies hat die Einstufung für DSM-Firmenich am 11. November 2026 von Buy auf Hold gesenkt. Zugleich reduzierte das Analysehaus sein Kursziel, weil es nach dem starken Jahresverlauf nur noch begrenzten Spielraum für eine weitere Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren sieht. Die Einschätzung veröffentlichte Investing.com.

Portfolio bleibt strategischer Pluspunkt

Jefferies bewertet das Portfolio des Konzerns weiterhin als qualitativ hochwertig. Perfumery & Beauty zählt nach Einschätzung der Analysten zu den Branchenführern. Taste, Texture & Health verfügt demnach über eine wettbewerbsstarke Position; Aromen machen rund 59 Prozent des Spartenumsatzes aus.

Health, Nutrition & Care profitiert laut Jefferies weiter von strukturellen Wachstumskategorien. Im Vergleich zu den beiden anderen Divisionen sieht das Analysehaus dort jedoch einige weniger differenzierte Produkte. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte DSM-Firmenich im Bereich Feindüfte ein zweistelliges Wachstum. Damit lag der Konzern über Givaudan mit 7,3 Prozent und IFF mit einem niedrigen bis mittleren einstelligen Zuwachs. Im dritten Quartal erreichte Givaudans Feinduftgeschäft allerdings 31,3 Prozent organisches Wachstum, wodurch sich das Bild seit Jahresbeginn wieder anglich.

Schätzungen liegen über dem Konsens

Für das vierte Quartal 2026 prognostiziert Jefferies ein bereinigtes EBITDA von 443 Millionen Euro. Der Visible-Alpha-Konsens liegt bei 442 Millionen Euro. Für 2027 rechnen die Analysten mit 2,026 Milliarden Euro bereinigtem EBITDA und damit 2 Prozent über dem Konsens von 1,977 Milliarden Euro. Die Prognose für das organische Umsatzwachstum im Jahr 2027 beträgt 5,1 Prozent und entspricht damit den Markterwartungen.

Beim Investorentag in London stellte DSM-Firmenich Ziele für 2027 und 2028 vor. Der Konzern strebt ein organisches Umsatzwachstum von 4 bis 6 Prozent sowie eine EBITDA-Marge von 21 bis 22 Prozent an. Jefferies hält die absoluten und relativen Bewertungsmultiplikatoren inzwischen für höher als im historischen Durchschnitt. Für Anleger entsteht damit ein gemischtes Bild: operative Qualität und Wachstumsziele stehen einer anspruchsvolleren Bewertung gegenüber.