100% Kursgewinn!

Bereits mehrfach haben die Schwaben ihr Gewinnziel für das Jahr 2007 nach oben revidiert. Noch zu Jahresbeginn hat Vorstandschef Ralf Klenk einen Gewinn von mindestens 50 Millionen Euro in Aussicht gestellt. Nach Ablauf der ersten drei Quartale erwartet das Unternehmen nunmehr ein EBT von 58 Millionen Euro. „Wir haben viele Prozesse im Konzern auf Effizienz getrimmt. Zudem ernten wir inzwischen deutlich die Früchte der Integrationsarbeiten unserer Zukäufe aus den Jahren 2005 und 2006. Wir verspüren allerdings auch einen guten Rückenwind durch die Konjunktur und profitieren von einer regen Investitionsneigung des Mittelstands. Insgesamt kommen viele für uns günstige Faktoren zusammen, sodass wir das Jahr 2007 aus heutiger Sicht äußerst erfreulich abschließen werden“, sagt der CEO im Gespräch mit TradeCentre. Der Umsatz soll sich in 2007 auf 1,3 bis 1,35 Milliarden Euro belaufen. „Vermutlich erreichen wir sogar das obere Ende der Umsatzrange“, ergänzt Klenk. Bechtle (DE0005158703) muss in Q4 lediglich das Niveau des Schlussquartals 2006 stemmen, um die erhöhte Prognose zu erreichen. CFO Thomas Olemotz, der ebenfalls an dem Gespräch teilgenommen hat, ergänzt, dass das Q4 2006 allerdings auch sehr stark war. Dennoch schließen wir nicht aus, dass Bechtle die Prognose nochmals leicht übertreffen könnte. Treiber in Q4 dieses Jahres könnte zusätzlich sein, dass viele Mittelständler ihre Investitionen aufgrund der Steuerreform vorziehen. „Diesen Effekt spüren wir bereits“, sagt Klenk. Olemotz beziffert die Steuerquote für das Jahr 2007 in etwa auf Vorjahresniveau von circa 33 Prozent oder leicht geringer. Netto dürften dann bei den Schwaben knapp 40 Millionen Euro in der Kasse klingeln. Pro Aktie rechnen wir mit einem Gewinn von über 1,80 Euro. Für das Jahr 2005 und 2006 schüttete die in Neckarsulm ansässige Gesellschaft eine Dividende von jeweils 50 Cent aus. Da der Gewinn in 2007 erheblich über dem Niveau des Jahres 2006 liegt, erwarten wir eine Anhebung der Dividendenzahlung. „Wir werden unsere Aktionäre angemessen am Unternehmenserfolg beteiligen“, sagt das Management. Konkreter wurde der Vorstand nicht. Da Bechtle im kommenden Jahr das 25-jährige Firmenjubiläum feiert, wäre ein deutlicher Anstieg auf beispielsweise 60 Cent durchaus vorstellbar. Noch keine Prognose wollte Klenk für das Jahr 2008 preisgeben. „Dafür ist es noch zu früh.“ Ziel dürfte jedoch erneut sein, schneller als der Markt zu wachsen und somit Umsatz und Gewinn weiter zu steigern. Regional will sich die Gesellschaft in Europa weiter verstärken. „Wir verfolgen konsequent unsere Mehrmarkenstrategie im E-Commerce und wollen mit unserer Marke ‚ARP Datacon’ mittelfristig in allen neun Ländern vertreten sein, in denen wir heute bereits mit ‚Bechtle direkt’ aktiv sind. In diesem Jahr kamen Frankreich und die Niederlande neu hinzu. Der nächste Schritt wird voraussichtlich UK sein. Für ‚Bechtle direkt’ sind zudem Nord- und Osteuropa neue, spannende Gebiete“, so der CEO. Im Jahr 2008 könnte das Unternehmen auch Vorbereitungen für einen Markteintritt in Asien treffen. „Ich kann mir gut vorstellen, dass wir in zwei bis drei Jahren auch in Asien vertreten sind.“ Klenk bekräftigt zudem frühere Angaben, im Jahr 2010 einen Umsatz von zwei Milliarden Euro zu erzielen. Kleinere Übernahmen, die einen Umsatz von 20 bis 30 Millionen Euro beisteuern, sind darin enthalten. „Den Rest zur Zielerreichung können wir organisch schaffen“, sagt Klenk. Größere Übernahmen sind derzeit nicht auf dem Radarschirm. Die EBT-Marge soll in 2010 bei fünf Prozent liegen. Unsere Kaufempfehlung vom August 2006 bei Kursen um 16 Euro erwies sich als Volltreffer. TradeCentre-Leser können sich inzwischen über eine steuerfreien Gewinn von mehr als 100 Prozent freuen. Das KGV von 16 für 2008 ist moderat. Wir empfehlen mit nachgezogenem Stoppkurs die Gewinne laufen zu lassen. Viele Grüße www.tradecentre.de