SK Hynix: la alianza con Nvidia frena el pánico pero el camino sigue empinado

SK Hynix se desploma un 8% y se recupera hasta -1,6% tras anunciar una alianza plurianual con Nvidia para codesarrollar memorias HBM4 y participar en los chips Vera Rubin.

No fue un lunes cualquiera para el fabricante surcoreano de memorias. La sesión arrancó con un desplome que rozó el 8% y obligó a activar el mecanismo de sidecar en el KOSPI de Seúl. El pánico se había desatado tras el shock Broadcom de la semana anterior y el temor a que la burbuja de la inteligencia artificial empezara a desinflarse. Pero, a media jornada, la noticia de una alianza plurianual con Nvidia obró el milagro: la acción cerró en 2.037.000 wones, con una caída limitada al 1,6% y una recuperación que dejó en evidencia la volatilidad del sector.

El acuerdo va mucho más allá de un simple contrato de suministro. SK Hynix, que hasta ahora era principalmente proveedor de memorias de alto ancho de banda (HBM), pasará a codesarrollar soluciones de almacenamiento con Nvidia. El objetivo son los procesadores Vera de la compañía estadounidense, los supercomputadores Vera Rubin de IA, los ordenadores RTX Spark y la plataforma robótica Jetson Thor. Todo ello bajo el paraguas de lo que Jensen Huang bautizó como "fábricas de inteligencia artificial". Según fuentes del sector, SK Hynix se ha asegurado entre el 60% y el 70% de la capacidad de producción de HBM4 para Nvidia, con entregas previstas a partir del tercer trimestre de 2026.

A pesar del revés bursátil, los fundamentales de la compañía son sólidos. El beneficio operativo de 2025 alcanzó la cifra récord de 47,2 billones de wones, duplicando el del año anterior. Goldman Sachs reafirmó en abril su recomendación de compra y elevó el precio objetivo a 1.350.000 wones, destacando el liderazgo de SK Hynix en el mercado HBM4 y su integración profunda con los principales clientes de IA. La acción, que hace apenas unos días marcaba un máximo de 52 semanas en 2.407.000 wones, acumula una caída cercana al 15% desde ese pico, pero en el año sigue mostrando una revalorización superior al 180% —un dato que invita a relativizar el susto de la sesión.

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La competencia no se queda quieta. El mismo día, el responsable de chips de Samsung, Jun Young-hyun, se reunió con Jensen Huang en Seúl para hablar de las generaciones HBM4E y HBM5. Micron también obtuvo la aprobación para suministrar memorias en la plataforma Vera Rubin. Sin embargo, SK Hynix parte con ventaja: está más avanzada en la producción en serie y participa directamente en el diseño de los chips Vera. Esa cercanía con Nvidia le proporciona un colchón que sus rivales aún no tienen, aunque la batalla por la siguiente generación de memorias está lejos de estar decidida.

El verdadero cuello de botella en la era de la inteligencia artificial sigue siendo la memoria. La arquitectura Vera Rubin promete multiplicar por diez la capacidad de cálculo, lo que dispara la demanda de módulos rápidos como el HBM4. El mercado, sin embargo, se mueve al ritmo de los nervios: el viernes anterior, el pánico por datos macro débiles en EE.UU. y la liquidación de posiciones sobrecalentadas en IA borraron miles de millones de valor en el sector. SK Hynix demostró que una alianza estratégica puede actuar como cortafuegos, pero los próximos catalizadores —las cuentas de Micron el 24 de junio, la entrada de Marvell en el S&P 500 y la conferencia de ASML con Elon Musk— marcarán si la tendencia es de consolidación o de nuevos sobresaltos.

El consejo de Jensen Huang, pronunciado en la misma jornada, resume la apuesta: SK Hynix sigue siendo su mayor socio de memoria y los volúmenes de aprovisionamiento crecerán notablemente este año. La pregunta que flota entre los inversores es si ese respaldo basta para sostener una acción que aún cotiza un 30% por encima de su media de 50 sesiones, y que ha dejado atrás un 2025 de récords. Por ahora, el mercado castigó la noticia con un clásico "vender sobre el hecho", pero la alianza de largo plazo sugiere que los fundamentales pesan más que un lunes de pánico.

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