Voestalpine: el dividendo se duplica en tres años y Deutsche Bank mantiene el 24% de potencial

Deutsche Bank mantiene compra sobre Voestalpine con precio objetivo de 57 euros, destacando un dividendo que pasará de 0,60 a 1 euro por acción en 2027/28 y un EBITDA al alza.

La hoja de ruta de Voestalpine para los próximos ejercicios dibuja un perfil cada vez más atractivo para el inversor orientado al valor. Deutsche Bank, que sigue viendo un recorrido alcista cercano al 24% desde los 45,88 euros actuales hasta su precio objetivo de 57 euros, ha puesto el foco en una evolución especialmente llamativa: la retribución al accionista. Según sus estimaciones, el dividendo pasará de 0,60 euros por título en 2025/26 a 0,70 euros en 2026/27, y alcanzará el euro por acción en 2027/28. Es decir, se duplica en solo tres ejercicios.

Esa hoja de futuro descansa sobre la capacidad de la siderúrgica austriaca para mantener un flujo de caja estable pese a la coyuntura adversa que atraviesa la industria del acero en Europa. Los analistas Bastian Synagowitz y Liam Fitzpatrick esperan que el cuarto trimestre del ejercicio 2025/26 —que concluye en junio— confirme un repunte significativo del EBITDA, impulsado principalmente por las divisiones de acero y metalurgia de precisión (Metal Engineering). Precisamente esa especialización en segmentos de alto valor añadido aleja a Voestalpine de la volatilidad cíclica del acero básico.

Las proyecciones de beneficio por acción han sufrido ajustes mínimos. Para 2025/26, Deutsche Bank sitúa ahora el BPA en 2,19 euros, frente a los 2,22 previstos anteriormente. Para el siguiente ejercicio la estimación alcanza los 3,87 euros, mientras que en 2027/28 sube hasta 5,62 euros. Pese al leve recorte a corto plazo, la recomendación de compra se mantiene firme.

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En el parqué, el comportamiento del título ya anticipa parte de ese optimismo. La acción acumula una revalorización cercana al 97% en los últimos doce meses, tomando como referencia el mínimo de 22,20 euros marcado en junio de 2025. Desde enero, el avance ronda el 19%, y el precio cotiza aproximadamente un 22% por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 37,60 euros. El máximo de 52 semanas, en 49,10 euros, aparece ahora como la resistencia inmediata a batir.

Los indicadores técnicos sugieren que aún hay margen antes de entrar en zona de sobrecompra. El RSI se sitúa en 69,3, rozando el umbral de los 70, pero sin haberlo superado. La confirmación definitiva llegará con la presentación de los resultados trimestrales. Si las cifras de EBITDA respaldan las previsiones de la entidad alemana, la barrera psicológica de los 50 euros podría quedar rápidamente atrás.

La junta general de accionistas, donde se someterá a votación el dividendo correspondiente a 2025/26, se perfila como una cita clave. No solo por la retribución inmediata, sino por la señal que enviará sobre la política de distribución futura. Con un recorrido que suma ya cerca de un 19% en el año, la ecuación entre valoración y rendimiento por dividendo sigue inclinando la balanza a favor de los alcistas, al menos según la lectura de Deutsche Bank.

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