Oro: el dato de inflación de EE.UU. dicta sentencia entre la tregua y los tipos

El oro se mantiene en consolidación cerca de los 4.330 dólares, a la espera del IPC de EE.UU. que podría desatar una fuerte volatilidad bajo la nueva presidencia de la Fed.

El oro llega al ecuador de la semana en una encrucijada. El metal precioso se mantiene en una fase de consolidación cerca de los 4.330 dólares, pero todo puede saltar por los aires mañana miércoles con la publicación del IPC estadounidense. Los inversores saben que el informe de inflación será el primer gran test bajo la nueva era de la Reserva Federal, y nadie quiere quedarse atrás en la reacción.

La fortaleza inesperada del mercado laboral estadounidense en mayo —172.000 nuevos empleos, el doble de lo previsto— ha borrado de un plumazo las esperanzas de un giro dovish en la política monetaria. Como consecuencia, la rentabilidad de los bonos soberanos se ha disparado, y el oro, que no ofrece intereses, sufre el castigo de las mayores tasas reales. La presión es tal que Citi ha recortado su objetivo a corto plazo para el metal hasta los 4.000 dólares, citando el endurecimiento de las condiciones financieras y la persistencia de los precios energéticos.

A este cóctel de tipos se suma un respiro geopolítico inesperado. Las declaraciones sobre una posible tregua entre Irán e Israel han devuelto algo de calma a los mercados y permitieron que el oro rebotase desde los mínimos intradía del lunes. Sin embargo, el alivio es frágil: cualquier escalada que eleve el petróleo reavivaría la inflación y, con ello, la presión sobre la Fed para subir los tipos. De momento, el escenario base sigue siendo restrictivo. Según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se sitúa en el 43%, mientras que para el conjunto del año el mercado descuenta un 68% de posibilidades.

Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Frente a este entorno macro, los bancos centrales actúan como un dique de contención. El Banco Nacional de Polonia adquirió 14 toneladas en abril, con lo que eleva sus compras en lo que va de año a más de 45 toneladas. China, por su parte, encadena 19 meses consecutivos de acumulación: en mayo sumó casi diez toneladas a sus reservas oficiales. Este apetito institucional evita un desplome mayor y sostiene la demanda estructural, que según las proyecciones para 2026 verá cómo la inversión en lingotes y monedas supera por primera vez al sector joyero como principal impulsor del mercado físico.

En el plano técnico, el oro ha perdido su media móvil de 200 días, una señal de debilidad que los analistas no toman a la ligera. Ahora el soporte clave se sitúa en los 4.300 dólares. Si cede, el camino hacia los 4.000 se allana. Por el contrario, una superación de los 4.365 dólares podría abrir la puerta a una recuperación hacia la media de 50 días, que ronda los 4.636 dólares.

La volatilidad extrema está servida, y el motivo tiene nombre propio: Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal. Warsh gobierna la política monetaria estrictamente según los datos del momento, sin aferrarse a pronósticos a largo plazo. Eso significa que cualquier desviación en la inflación del miércoles tendrá un impacto inmediato y violento sobre las expectativas de tipos. Si el IPC supera las previsiones, el oro pondrá a prueba el soporte de 4.300 dólares y pondrá en el radar el objetivo de Citi. Si la inflación sorprende a la baja, el metal precioso tendrá una oportunidad para consolidar su estabilización y buscar la media de 50 días. Todo se decide en unas horas.

Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 9 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!